什么是股息收益率？
股息收益率是公司年度股息与股价之比。 股息收益率以百分比表示，并计算如下：
</ s> </ s> </ s> 股息收益率=股价年度股息
根据来源，计算中使用的年度股息可能是最近一个会计年度支付的总股息，过去四个季度支付的总股息或最近的股息乘以四。 作为计算股息收益率的替代方法，您可以使用Investopedia的股息收益率计算器。
股息收益率简介
重要要点
- 股息收益率是一家公司（在一年的时间内）向股东支付的拥有其股份的金额除以当前股价（以百分比表示）。 股息收益率是仅基于股息支付而估算的股票投资的一年收益。 请注意，许多股票不派息。 成熟的公司倾向于支付股息，而公用事业和消费必需品行业的公司通常会支付更高的股息收益率。 房地产投资信托（REIT），有限责任合伙企业（MLP）和业务开发公司（BDC）支付的股息高于平均股息，但这些公司的股息要缴纳更高的税率。 较高的股息收益率并不总是具有吸引力的投资机会，因为其股价下跌可能会提高其股息收益率。
了解股息收益率
股息收益率是对股票投资仅股息收益率的估计。 假设股息没有增加或减少，当股票价格下跌时，收益率将上升，而当股票价格上涨时，收益率将下降。 由于股息收益率随股票价格而变化，因此对于快速下跌的股票而言，股息收益率通常看起来异常高。
由于股息本身不经常更改，因此当股价下跌时股息收益率将上升，而当股价上涨时股息收益率将下降。 一些股票部门，例如非周期性的消费者或公用事业，将支付高于平均水平的股息。 仍在快速成长的小型，新公司的平均股息要比同行业的成熟公司低。
特别注意事项
一般而言，成长不快的成熟公司会支付最高的股息收益率。 销售主要商品或公用事业的消费性非周期性股票是整个行业中平均收益最高的例子。
尽管科技股的股息收益率低于平均水平，但有关成熟公司的规则也适用于此类行业。 例如，在2019年11月，已成立的电信设备制造商高通公司（QCOM）支付了2.74％的股息。 同时，新的移动支付处理器Square，Inc.（SQ）根本不派息。
股息收益率可能不会告诉您公司支付哪种股息。 例如，在诸如公共存储（PSA）之类的房地产投资信托（REIT）中，市场的平均股息收益率最高。 但是，这些是普通股息的收益，与更普通的合格股息略有不同。
与房地产投资信托基金一样，有限责任合伙企业（MLP）和业务开发公司（BDC）的股息收益率也很高。 这些公司的结构都使得美国财政部要求它们将大部分收入转嫁给股东。 传递过程意味着公司不必为分配为股息的利润支付所得税，但是股东必须将其支付视为其税款的“普通”收入。 这些股息不符合“资本利得税”待遇。
普通股息的较高税负会降低投资者已赚取的有效收益。 但是，经过税收调整后，房地产投资信托基金，多边基金和BDC仍以高于平均水平的收益派发股息。
股息收益率的利弊
优点
历史证据表明，对股息的关注可能会放大收益，而不是减慢收益。 例如，根据哈特福德基金会（Hartford Funds）的分析师，自1960年以来，标准普尔500指数总回报中超过82％来自股息。 这是正确的，因为它假定投资者会将其股息再投资回标准普尔500指数中，这使他们将来有能力获得更多股息。
想象一下，投资者以100美元的股价购买了价值10, 000美元的股票，目前股息收益率为4％。 该投资者拥有100股股票，所有股票都将支付每股4美元（或总计400美元）的股息。 假设投资者使用400美元的股息以每股100美元的价格购买了四股。 如果没有其他变化，则投资者明年将拥有104股股票，每股支付的总价为416美元，可以再次将其再投资为更多的股票。
缺点
尽管高股息收益率很有吸引力，但它们可能以增长潜力为代价。 公司向股东支付的股息中的每一美元，就是该公司没有将其再投资用于增长和产生资本收益的一美元。 如果股东持有股票的价值增加，则可以赚取高回报。
仅根据股息收益率评估股票是一个错误。 股息数据可能过时或基于错误信息。 许多公司的股票下跌都会带来很高的收益率，这通常发生在削减股息之前。
股息收益率可以根据上一年度的财务报告计算得出。 在公司发布年度报告后的头几个月，这是可以接受的； 但是，自年度报告以来的时间越长，数据对投资者的意义就越小。 另外，投资者将合计最后四个季度的股息，这将捕获过去12个月的股息数据。 使用尾随的股息数是好的，但是如果最近减少或提高了股息，它可能会使收益率太高或太低。
由于股息是按季度支付的，因此许多投资者将最后一个季度的股息乘以四，然后将乘积用作收益率计算的年度股息。 这种方法将反映股息的任何近期变化，但并非所有公司都按季度分配股息。 一些公司，特别是在美国以外的公司，支付少量的季度股息和较大的年度股息。 如果在较大的股利分配之后执行股利计算，将会产生虚高的收益。 最后，一些公司比季度更频繁地支付股息。 每月股息可能导致股息收益率计算值过低。 在决定如何计算股息收益率时，投资者应查看股息支付的历史，以确定哪种方法将给出最准确的结果。
在评估一家股息收益率高于平均水平的公司时，投资者也应谨慎行事。 因为股票的价格是股息收益率方程式的分母，所以强劲的下降趋势可以显着提高计算商。
例如，通用电气公司（GE）的制造和能源部门从2015年到2018年开始表现不佳，股价随收益下降而下跌。 随着价格下跌，股息收益率从3％跃升至5％以上。 如下表所示，股价的下跌以及最终对股息的削减抵消了高股息收益率的任何好处。
股息率示例
假设公司A的股票交易价格为20美元，并向其股东支付每股1美元的年度股息。 此外，假设公司B的股票交易价格为40美元，并且还支付每股1美元的年度股息。
这意味着公司A的股息收益率为5％（$ 1 / $ 20），而公司B的股息收益仅为2.5％（$ 1 / $ 40）。 假设所有其他因素都相同，那么希望利用其投资组合来增加收入的投资者，他们可能会更喜欢A公司而不是B公司，因为它的股息收益率是其两倍。
