什么是远期折扣？
远期折扣是一个术语，表示货币的远期或预期未来价格小于现货价格的情况。 市场表明当前国内汇率对另一种货币将下降。 通过将当前现货价格与现货价格加上给定时间长度内的净利息支出与该相同时间段内的远期外汇合约价格进行比较，可以测量此远期折扣。 如果远期合同价格小于即期价格加上预期的利息支出，则存在远期折扣的条件。
重要要点
- 远期溢价是远期外汇合约与货币即期价格之间存在比较的条件，要了解此条件，您首先需要了解什么是远期合约。远期合约就像期货一样，但不是标准化的，而是由两个远期折扣意味着签订远期合同的人期望他们打算兑换成的货币在未来某个时候会减少。
远期折扣如何运作
尽管经常发生，远期折扣并不总是导致货币汇率下降。 只是因为现货价格，远期价格和期货价格的一致而预期会发生这种情况。 通常，它反映了所涉两国货币之间的利率差异可能引起的变化。
远期货币汇率通常不同于该货币的即期汇率。 如果某货币的远期汇率大于即期汇率，则该货币存在溢价。 当远期汇率小于即期汇率时，发生折扣。 负溢价等于折扣。
计算远期折扣的示例
计算远期汇率的基本原理既需要货币对的当前即期价格，也需要两国的利率（请参见下文）。 考虑一下日元和美元之间的兑换的示例。
- 90天日元对美元（¥/ $）的远期汇率为109.50，即期汇率¥/ $的汇率为109.38。
年度远期保费的计算=（109.50-109.38÷109.38）x（360÷90）x 100％= 0.44％
在这种情况下，美元相对于日元而言是“强势”，因为美元的远期价值比现货价值高出每美元0.12日元的溢价。 日元将以折价交易，因为其远期美元价值比其即期汇率要低。
要计算日元的远期折扣，您首先需要以美元/日元的关系计算日元的远期汇率和即期汇率。
- ¥/ $远期汇率为（1÷109.50 = 0.0091324）。¥/ $即期汇率为（1÷109.38 = 0.0091424）。
日元的年度远期折扣，以美元为单位=（（0.0091324-0.0091424）÷0.0091424）×（360÷90）×100％= -0.44％
对于除一年以外的其他时间段的计算，您将输入天数，如下例所示。 对于三个月的远期汇率：远期汇率=即期汇率乘以（1 +国内汇率乘以90/360 / 1 +国外汇率乘以90/360）。
要计算远期汇率，请将即期汇率乘以利率，然后调整直至到期的时间。
远期汇率=即期汇率x（1 +外国利率）/（1 +国内利率）。
例如，假设当前美元对欧元汇率为1.1365美元。 本国利率或美国利率为5％，国外利率为4.75％。 将值插入方程式可得出：F = $ 1.1365 x（1.05 / 1.0475）= $ 1.1392。 在这种情况下，它反映了远期溢价。
什么是远期合约？
远期合同是指双方之间在特定的未来日期以确定的价格购买或出售货币的协议。 它类似于期货合约，主要区别在于它在场外（OTC）市场交易。 交易对手彼此之间直接建立远期合约，而不是通过正式的交易。
远期合同的好处包括定制条款，金额，价格，到期日期和交货基础。 交付可以是现金，也可以是标的资产的实际交付。 未来合约的缺点包括二级市场缺乏流动性。 另一个缺陷是集中式票据交换所的缺陷，这导致更高程度的违约风险。 结果，远期合同不像期货合同那样容易提供给散户投资者。
合同规定的远期价格可能与现货价格相同，但通常会更高，从而导致溢价。 如果现货价格低于远期价格，则会产生远期折扣。
投资者或机构从事持有远期合约，以对冲或推测货币走势。 与客户进行远期合约投资的银行或其他金融机构消除了利率掉期市场中由此产生的货币敞口。
