市盈率（P / E）是通过将公司的每股股价除以每股收益（EPS）来计算的，从而使投资者可以了解股票是否被低估或高估。 较高的市盈率可能表明，与市盈率较低的公司相比，投资者预期未来会有更高的收益增长。 市盈率表示投资者可以期望投资于一家公司的美元金额，以便他们可以从该公司的收益中获得一美元。 虽然市盈率是有用的股票估值指标，但它可能会误导投资者。
重要要点
- 市盈率向投资者表明公司股票是否具有现实价值，较高的市盈率可能表明投资者预期未来会有更高的市盈率，因为市盈率可能是基于过去的数据或预计的未来数据（都不可靠）或可能操纵的会计数据。
市盈率可能误导投资者
市盈率被误认为对投资者具有误导性的一个原因是，它是基于过去的数据（尾随的市盈率就是这种情况），并且不能保证收益会保持不变。 同样，如果本益比是基于预期收益（例如，具有远期本益比），则不能保证估算将是准确的。 另外，会计技术可以控制（或操纵）财务报告。
不同的会计方式意味着EPS可能会因会计方法而产生偏差。 歪斜的EPS数据使投资者难以准确评估单个公司或比较各个公司，因为无法知道他们是否在比较相似的数字。
计算EPS的方法不止一种
另一个问题是，有多种方法可以计算每股收益。 在市盈率计算中，每股股票价格由市场设定。 但是，EPS值取决于所使用的收益数据。 例如，不管数据是来自过去12个月的数据，还是来自来年的估计数据，分析师都可以使用收益估算值来确定公司在未来收益水平上的相对价值，即所谓的远期市盈率。
根据尾随的收益与另一家的远期收益比较一家公司的市盈率，可以得出苹果对桔子的比较结果，这可能会误导投资者。 出于这些原因，在评估公司或比较各种公司时，投资者应明智地使用市盈率。
市盈率是使用每股收益来计算的，但根据会计方法，每股收益可能会出现偏差。 歪斜的EPS数据使得无法将一家公司与另一家进行比较。
当投资者比较不同公司的市盈率时，使用市盈率的主要限制显而易见。 估值和业务模型在各个部门之间可能会有很大差异，因此，最好使用市盈率作为比较工具，以比较同一部门而非多个部门内的股票。
股票间市盈率比较的一个例子
快速查看Apple（AAPL）和Amazon（AMZN）的市盈率说明了仅使用市盈率评估公司的危险。 2018年12月中旬，苹果股价为165.48美元，本益比（TTM）为13.89。 当天，亚马逊的股价为1591.91美元，本益比为89.19。 亚马逊市盈率远高于苹果市盈率的原因之一是，其大规模扩张的努力使收入受到一定程度的压制，市盈率偏高。
市盈率应与其他多种分析工具一起使用，以分析股票。
如果仅根据市盈率比较这两种股票，就不可能进行合理的评估。 市盈率低并不意味着股票被低估。 同样，高市盈率并不一定意味着公司被高估。
