读取冗长而乏味的财务文件，例如在公司的首次公开募股（IPO）中创建的招股说明书，以详细说明其前景，这并不是很令人兴奋。 但这可以告诉您很多有关公司的意图。 由于招股说明书是一项合法声明，必须符合透明度标准，因此大多数公司都会提供某些事实和声明，以确保不会以任何方式误导投资者。 对于个人投资者，诀窍是区分几乎所有招股说明书中可能出现的陈述和告诉您公司独特品质的陈述，这是最重要的。 ，我们将向您展示如何进行区分。
口译课
让我们来看一下在线零售商的样本招股说明书（也称为424表格）。 我们将从“风险因素”部分开始，该部分包含有关投资者的重要信息。
招股说明书说： “ 本招股说明书中包含有关公司产品市场以及净销售额，毛利率和预期支出水平趋势的信息，以及包括“预期”，“相信”，“计划， “”，“估计”，“预期”和“打算”等类似表述构成前瞻性声明……实际操作结果可能与前瞻性声明中包含的内容大不相同。
解释： 招股说明书中的每个前瞻性数字都只是一个预测。 因此，不能保证公司将实现其全部或什至所有销售和利润目标。
由于这些预测的内在不确定性，投资者必须问自己是否认为这些假设是现实的。 例如，如果亚马逊在其原始招股说明书中表示它将在一年内占在线图书总销量的一定比例，那么投资者将需要质疑这种假设的依据，并确定其是否现实。 预测获得很大一部分市场销售的能力可能过于乐观，因此投资者可能会对这种前瞻性声明持怀疑态度。
每份招股说明书都可能有一些说法，说数字是基于公司预期的事件，但不能保证。 例如，大多数初级石油和天然气生产商的招股说明书中都有一些内容，他们的数字取决于勘探过程是否会增加任何有利可图的储量。
让我们看看公司在“风险因素”下还说了些什么：
招股说明书说： “…公司面临的风险包括但不限于不断发展和不可预测的商业模式以及增长管理……我们无法保证公司将成功解决这些风险，否则可能对公司的业务，前景，财务状况和经营业绩造成重大不利影响。”
解释： 该公司面临重大风险。 如果它无法解决这些潜在的陷阱，而且这很有可能，那么该公司很有可能破产。
再次以亚马逊为例，它以其商业模式对未知领域进行了测试，该商业模式基于在线向大众销售书籍。 最初，人们是否会真正停止从实体商店购买商品和在线订购书籍存在很多不确定性。 上述声明可能与具有新业务模式的公司（例如Amazon）相关。 在大多数其他招股说明书中都不太可能找到它，因为大多数公司倾向于使用久经考验的商业模式。 因此，作为潜在投资者阅读此招股说明书，您必须确定其商业模式的风险是否具有巨大的潜力或仅是绝对危险。
招股书中说： “公司相信在可预见的将来将招致重大经营亏损，并且这种亏损的发生率将从目前的水平大大增加。尽管公司最近几年的收入增长显着，这样的增长率是不可持续的，将来会下降。”
解释： 根据招股说明书，该公司正在亏损，并且在可预见的将来将继续亏损。 公司增长率将会放慢。
招股书说： “这个市场是一个新的，快速发展的，竞争激烈的公司，该公司希望在未来加剧竞争。 进入 的门槛很小，目前和新的竞争者都可以以相对较低的成本推出新网站。”
解释： 招股说明书告诉我们，这家公司经营的行业竞争激烈，而且价格便宜且相对容易让新手进入。
进入壁垒的性质对于每个行业来说都是唯一的，因此上述声明提供了一些非常有价值的信息。 准入门槛低会导致激烈的竞争。 如果这家公司设法扭亏为盈，它可以期望竞争对手的公司如雨后春笋般冒出来，并试图夺走宝贵的市场份额。 这给投资者带来了额外的风险。
底线
从这里提供的招股说明书的部分我们知道，该公司的业务模式和利润是不确定的，并且预计竞争将会很激烈。 即使您是一位能够处理相关风险并认为公司会坚持不懈的投资者，这些也是要知道的重要因素。
阅读招股说明书意味着阅读一些法律用语和冗长的警告声明，这些声明对公司的保护远胜于投资者。 但是，招股说明书的法律性质可以为投资者提供有关准公司的重要信息，即其风险，性质和行业的性质。 阅读招股说明书时，您应该更加关注公司特有的信息，而不是可能适用于几乎所有上市公司的信息。
