宝洁公司（PG）是消费品领域的巨头，但在过去几年中规模已经缩小。 但是，从技术上讲，它是抗衰退的。 ，我们通过研究宝洁的业务和战略，将这种减少的观点视为现实。
核心业务
自1890年合并以来，宝洁已发展成为全球最具特色的消费品提供商之一。 截至2018年10月2日，宝洁公司的市值为2126.7亿美元，在全球约70个国家/地区开展业务，并拥有诸如Head&Shoulders，Olay，Pantene，Gilette，Crest，Dawn，Tide等知名品牌的投资组合。还有，Febreeze。 根据该公司2018年的年度报告，在今天拥有的48个品牌中，它们每年创造668亿美元的销售额。
销售和净收益
在其2018年6月的年度报告中，宝洁公司的销售额增长了3％，尽管有机销售额增长仅为1％，销量增长为2％。 宝洁公司的每股核心收益增长了8％，达到每股4.22美元。 但是，这不是归因于净收入增长，而是主要归因于股票回购。
2018年《美国减税和就业法案》影响了运营净利润，2018年净利润下降了3％，即3.33亿美元。
战略方向
宝洁的股东可以放心，因为该公司的管理层在其两个主要战略目标上不断取得进步。 一个正在推出一项重要的生产力和成本节省计划。 二是剥离非必要品牌。
自2012年以来，宝洁一直在以下特定领域执行生产力和成本节约计划：研发，供应链以及营销和间接费用。 通过简化管理决策和制造等过程来降低成本，以支持宝洁的总体增长目标。
该公司在其2018年年度报告中估计，此成本节省计划已导致33亿美元的年度税前总节省。
宝洁（Procter&Gamble）在2017年表示将对该计划增加额外的时间，并进一步希望减少供应链成本，某些营销活动和间接费用。
除了这些努力之外，宝洁公司还选择减少品牌组合的规模，这主要是由于投资者的压力。 2014年8月，公司着手剥离或合并大约100个品牌的计划，以将注意力集中在其最有利可图的资产上。 为此，宝洁公司于2015年7月与法国美容产品制造商Coty Inc（COTY）达成了125亿美元的交易，剥离了其43个品牌。
同样，该公司在2014年11月宣布，拟将其电池业务出售给沃伦·巴菲特的控股公司伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A），交易价值约为29亿美元。
该公司还打算增强其产品组合。 2018年，宝洁（Procter&Gamble）达成一项协议，以约39亿美元的价格收购非处方药（OTC）医疗业务默克（Merck KGaA）。 默克公司（Merck KGaA）主要向欧洲，拉丁美洲和亚洲的消费者销售保健产品。 该交易将在2019年完成。
同样在2018年，宝洁决定终止其PGT Healthcare合作伙伴关系，这是它与Teva Pharmaceutical Industries，Ltd（TEVA）之间的合资企业，后者位于OTC消费者医疗保健业务领域。 宝洁（Procter&Gamble）于2018年7月完成，预计将从此次交易中获得约2.85亿美元。
特色
尽管宝洁公司的股价最近一直在2018年7月下跌，但该公司的长期投资者不太可能过度担心。 对于此类投资者而言，宝洁公司不间断支付股息的出色记录为一定程度的隔离提供了抵御股价短期和中期下跌的机会。
宝洁（Procter&Gamble）在其2018年年度报告中称，它已经向股东返还了超过140亿美元的价值。 该公司回购了70亿美元的股票，并支付了73亿美元的股息。 自1890年成立以来，宝洁公司每年都增加了4％的股息，这标志着宝洁公司连续第62年实现年度增长，宝洁公司连续第128年支付了股息。
底线
综观以上考虑，宝洁继续成为投资者投资组合中的热门资产也就不足为奇了。 在超过125年的时间里，该公司已证明可以通过各种经济条件成功地发展其业务-鉴于其庞大的规模，这可不是一件容易的事。 尽管不能保证其未来会像过去一样成功，但宝洁公司为股东创造价值的良好记录无疑为人们提供了信心的基础。 （有关阅读，请参阅“谁是宝洁的主要竞争对手？”）
资料来源：
- 1- 8，10. 2018年度报告 9股价下跌
