在过去的50年中,韩国的经济发展令人瞩目,已成为世界上最富有的国家之一。 亚洲国家的前景仍然乐观,在国内消费改善的情况下,国内生产总值的增长预计将加速至3%。 尽管如此,2016年对韩国提出了一些挑战,主要形式是对出口竞争的威胁。
1.邻国的通货膨胀
韩国经济严重依赖国际贸易,2014年出口总额接近GDP的50%。因此,附近国家/地区与本币的汇率对韩国的前景至关重要。 由于中国和日本是韩国最接近的两个贸易伙伴,因此人民币和日元的贬值可能产生通缩影响,因为在最终市场上进口商品和服务将变得更便宜,出口价格将更高。 这使国内生产者明显处于邻国竞争者的不利地位。
中国和日本也是韩国在全球市场上的主要竞争对手。 这些货币的通货膨胀可能会削弱韩国的价格竞争力,因为如果从中国或日本采购同样的商品,所有其他因素都一样,它们的价格就会便宜。 自2012年日本采取措施使某些电子产品和金属价格贬值以来,韩国一直面临着这一严峻挑战。 从1960年代到2015年,出口一直是韩国经济蓬勃发展的核心,对韩国竞争地位的任何严重威胁都可能对增长潜力产生严重影响。
2.接触中国
韩国的经济大量暴露于中国,而中国是韩国商品的最大进口国。 因此,中国的总需求是韩国经济增长的重要推动力,而中国广为人知的GDP增长减速似乎正在导致韩国出口增长停滞。 许多中国公司正在努力维持其营业利润水平,并且越来越多的中国债券也即将到期,这可能造成流动性问题。 贸易顺差收窄可能会严重拖累韩国经济并破坏汇率稳定。 除了使用货币政策来最大程度地降低汇率波动外,韩国几乎没有办法刺激中国对进口的需求。
3.浏览美国利率远足
美联储(Fed)扭转了其长期扩张性货币政策,于2015年12月加息0.25%。多数经济学家预计,美国将在2016年进一步加息,这可能给仍从事扩张性货币的其他全球经济带来问题政策。 随着投资者寻求更高的债务回报,资本将不成比例地流向美国。 尽管短期因素使韩国更有可能继续降息,但韩国财长们必须监控相对于美国的资本流动,以确保韩国公司仍能舒适地进入全球资本市场。 对美国出口的增长将帮助韩国从美联储的加息中受益,从而减少了追赶国外升息的必要。
4.结构性问题
在韩国最突出的出口商品类别中,有半导体和其他电子设备,汽车以及精炼石油产品。 所有这些类别在全球范围内都面临着巨大的价格压力,这为韩国的行业带来了许多问题。 定价压力降低了给定产量下这些行业可用的总收入。 这也挤压了生产企业的利润,从而导致了合并和成本削减。 通常,行业整合和成本效益运动会导致失业和工资下降的压力。 随着这些行业的成熟,中小企业对大型企业的不利地位日益增加,这也阻碍了创造就业机会。
与劳动力廉价的国家相比,工资上涨的成熟经济体通常难以维持出口竞争力,尤其是如果成熟经济体以前依赖相对劳动密集型的制造业。 在许多情况下,服务机构的就业在成熟的经济体中变得更加突出。 服务部门的生产率增长通常比工业部门慢,这通常是因为服务提供商的企业规模不成比例,并且不太可能从全球价值链中受益,从而限制了工资增长。