中美之间日益扩大的贸易战引发了越来越多的担忧，即它有可能杀死拥有10年以上历史的巨大牛市。 最可怕的预测之一来自美国银行，该银行警告称，如果特朗普政府对所有从中国进口的商品加征关税，标准普尔500指数（SPX）可能下跌多达30％，从而进入熊市。
在这种令人沮丧的背景下，Barron公司的一份详细报告着手评估与贸易有关的风险。 在接受巴伦周刊采访的投资经理，贸易专家和市场策略师之间的共识是，对贸易引发的全球衰退的担忧目前已经过分笼罩，尽管投资者应该预期未来几个月股市的不确定性和波动性将会加剧。 下表总结了这些专家与Barron分享的保持冷静的五个主要原因。
为什么投资者不应该对贸易战感到恐慌
- 强劲的美国经济可以吸收与贸易有关的冲击美联储似乎愿意减轻负面贸易影响所有从中国的进口额均不到美国GDP的2.4％中国不太可能让人民币贬值，人民币不会抛售其1.1万亿美元的美国国债债券
对投资者的意义
美中贸易战在很大程度上是技术战争。 特朗普政府试图遏制中国对美国技术和其他知识产权的猖the盗窃，特别是当它被用来加强中国的军事和间谍设施时。 这是奥巴马政府反对中国电信设备巨头华为技术有限公司的主要动机。
这场技术战争的下一个目标可能是海康威视，海康威视是世界上最大的视频监控设备制造商之一，中国政府用来控制自己的人口的设备。 CNBC报道，特朗普政府可能将海康威视列入黑名单，这将限制其对美国制造组件的使用。
关于表中总结的五点，巴林投资研究所所长克里斯托弗·斯马特（Christopher Smart）进行了重要观察。 他告诉巴伦周刊：“如果您要向美国消费者施加成本，那时候失业率将处于50年低点，而通货膨胀则是薄煎饼。”
此外，如表中所述，贸易战对美国的总体经济影响可能很小，不到美国GDP的2.4％。 美国每年从中国的进口额为5, 000亿美元，而美国的年度GDP则为21万亿美元。 实际上，以25％的关税税率，影响缩小到0.6％（1250亿美元的关税与21万亿美元的美国GDP）。
同时，对美国的出口占中国每年13.4万亿美元GDP的3.7％。 经济学家A.加里·希林（A. Gary Shilling）在接受Business Insider的详细采访时指出：“买方拥有最终的权力，谁是买方？美国是买方，中国是卖方。如果我们不从中国购买所有这些消费品，…中国会在哪里出售？”
中国可能采取的应对措施是使人民币贬值，这将抵消美国购买中国商品的关税导致的部分或全部价格上涨。 但是，这将证明特朗普的论点，即中国操纵其货币以增加出口。 与此同时，《金融时报》指出，自2018年6月以来，人民币兑美元汇率已贬值约8％，据报道，中国中央银行正在考虑是否应促使人民币兑美元汇率进一步贬值至7美元以下。
中国拥有1.1万亿美元的庞大美国国债投资组合，多年来，人们一直担心中国可能威胁要抛售全部或大部分此类资产，从而使收益率飙升。 然而，行使这种“核选择”以争取美国的贸易让步的可能性不大。 首先，在22万亿美元的市场中，中国的持仓量仅为5％，而且愿意购买的人也很丰富。 第二，德国和日本等其他主要政府发行的债券收益率甚至更低。 第三，此举将导致人民币兑美元升值。 Bannockburn Global Forex的外汇分析师兼首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）告诉巴伦周刊：“中国倾向于在不伤害自己的情况下找到伤害对手的东西。”
展望未来
高盛（Goldman Sachs）最近的一份报告认为，贸易战对美国公司利润的损害可能很小。 虽然特定公司在中国的业务敞口很大，但总体风险较低，许多公司可能可以通过提高价格或修改其供应链来限制高关税带来的损失。
