机构债券是政府机构发行的债券。 这些债券不包括美国财政部或市政当局发行的债券，并且不能以与美国财政部和市政债券相同的方式得到完全担保。
机构债券也称为机构债务。
分解代理债券
代理债券有两种类型：联邦政府代理债券和GSE债券。 联邦政府机构债券由联邦住房管理局（FHA），小型企业管理局（SBA）和政府全国抵押贷款协会（GNMA）发行。 GNMA通常作为抵押贷款通过证券发行。 像美国国库券一样，联邦政府机构债券也受到美国政府的充分信任和支持。 投资者希望通过持有该机构债券获得定期利息。 到期时，代理债券的全部面额将汇给债券持有人。 由于联邦机构债券的流动性低于国债，因此它们提供的利率比国债略高。 此外，联邦政府机构债券可能是可赎回债券，这意味着投资者面临发行人可能在其预定到期日之前赎回债券的风险。
政府支持企业（GSE）债券是由诸如联邦国家抵押协会（Fannie Mae），联邦住房抵押贷款（Freddie Mac），联邦农场信贷银行融资公司和联邦住房贷款银行等机构发行的机构债券。 相同的担保不会像联邦政府机构那样支持GSE机构债券，因此具有信用风险和违约风险。 因此，这些债券的收益率通常高于美国国债的收益率。
大多数机构债券每半年支付一次固定息票，并以各种增量出售，尽管最低投资水平通常是第一次增加10, 000美元，之后增加5, 000美元。 GNMA证券的增量为$ 25, 000。 一些代理机构债券具有固定的票面利率，而另一些机构则具有浮动利率。 浮动利率机构债券的利率会定期调整，以适应基准利率（例如LIBOR）的变动。 为了满足短期融资需求，一些代理商可能会以面值的折扣发行无息票券或“迪斯科”。 迪斯科债券的期限从一天到一年不等，如果在到期日之前卖出，可能会对代理机构债券投资者造成损失。
大多数（但不是全部）机构债券的利息免收地方和州税。 Farmer Mac，Freddie Mac和Fannie Mae机构债券应课税。 以折扣价购买的机构债券可能会使投资者在出售或赎回债券时缴纳资本利得税。 出售代理商债券时的资本损益以与股票相同的税率征税。 田纳西河谷管理局（TVA），联邦住房贷款银行和联邦农业信贷银行代理债券免收地方和州税。
像所有债券一样，代理债券也有利率风险。 利率与债券价格之间的反比关系意味着，在经济中利率上升的时期，投资者持有的代理债券的价值将下降。 利率变化通常会对长期债券价格产生更大的影响。
