全球金融市场吸引了专业人士和个人。 两者都渴望将智慧与市场相匹配，试图击败市场。 但是，投资者经常发现自己被市场所击败，因为市场不合作且表现不如预期。 由于难以准确预测市场，因此专业资产经理倾向于制定投资流程，即他们遵循的管理客户资产的程序，以便客户知道经理和他们的投资会有什么期望。
投资过程不是一时兴起的，也不是一时的。 在屡屡获胜和无法克服的损失期间，他们经常经过反复的试验和研究，参加市场检查和磨练。 这些过程倾向于在经济周期的不同阶段进行测试，并且具有可重复性。 人们认为，该过程将为团队（经理和客户）提供“推销”市场以实现其目标的最佳机会。 （有关更多信息，请参阅：了解投资过程中的角色。）
投资流程和行动
管理人员在制定投资流程时，需要确定一些使其有意义的“一般规则”。 许多人遵守CFA研究所提供的准则。 尽管CFA协会不是法律管理机构，但它是一个对专业投资界具有很大影响力的专业贸易组织。 CFA研究所提供了《资产经理职业行为守则》，其中列出了与投资流程和经理行为有关的六项准则：
1。 管理客户资产时，经理必须采取合理的谨慎和谨慎的判断 。 换句话说，投资经理需要进行研究和分析，并根据经理同意管理客户投资组合的方式做出对客户有意义的决策。
2。 经理不得进行旨在误导市场参与者的旨在扭曲价格或人为夸大交易量的做法 。 这意味着管理人员不能散布关于证券的虚假谣言或误导性信息。 经理们也不能仅仅为了操纵价格或在季度末交易非流动性股票而购买大型头寸，以抬高该证券的价格，以便当他们向客户报告所持证券时，价格看起来更高。 尽管其中许多行动可能难以证明，尤其是由于高频交易导致交易量和波动性增加，但从道德的角度来看，资产管理人的流程应排除这些类型的活动。
3。 管理人员在提供投资信息，提出投资建议或采取投资行动时，必须公平，客观地与所有客户打交道 。 客户需要确定自己得到同等的对待，没有其他客户会获得可能对他们的投资组合产生负面影响的优惠待遇。 但是，在某些情况下，经理可能会向选定的客户群提供更多优质的服务或产品（例如，根据所管理的资产水平），但该经理需要披露这些安排并使所有人都可以使用。适合的客户。
4。 管理者必须有合理，适当的投资决策依据 。 尤其是，该规定成为投资流程的核心。 管理人员不能在没有“合理和充分依据”的情况下为客户的投资组合随机选择投资。必须设计投资程序，以便管理人员可以合理地分析投资机会，无论是使用基础分析还是技术分析，以制定合理的投资决策-消息灵通，经过深入研究，并考虑了与信息及时性，工具类型以及任何第三方研究（例如华尔街研究）的客观性和独立性相关的假设和风险。
5。 管理者只需要采取与该投资组合的既定目标和约束相一致的投资行动，并提供充分的披露和信息，以便投资者可以考虑是否对投资方式或策略进行任何拟议的变更都能满足其投资需求 。 经理的投资流程必须得到遵守，客户需要相信经理将忠于其目标。 但是，还可以授予经理一定程度的灵活性以利用不同的市场情况，但是他们需要与客户沟通这些决定。 应当定期进行沟通，尤其是当管理人员偏离其既定战略时。 确保客户了解情况并确定修改后的策略是否符合他们的期望至关重要。
6。 管理人员需要评估并了解客户的投资目标 。 为了代表客户采取适当的措施，管理人员需要了解客户的目标。 这通常在投资政策声明（IPS）中进行，该政策考虑了客户愿意或能够承受的风险，预期的回报目标，需要资产之前的时间长度，短期和长期资金需求，负债（例如汽车贷款，抵押等），税收影响以及任何法律，法规或其他特殊情况。 IPS每年进行一次检查，或者在情况发生变化（例如死亡或退休）时进行检查，这将帮助经理选择适合客户的投资，同时还确定如何衡量经理的绩效。 （有关更多信息，请参阅：投资政策声明示例。）
底线
这些准则可能没有法律强制性规定，但它们倾向于遵循与1940年《投资法》及随后的法律和法规要求相关的法律精神。 更重要的是，这些指南有助于为客户和经理树立期望，以建立对目标的清晰理解，并就如何以公平，道德和审慎的方式实现目标制定计划。
