什么是政府收据证明（COUGR）？
政府收据证明（COUGR）是美国国债，由AG Becker Paribas出售，剥夺了息票支付。 COUGR只在到期时向投资者支付其面值。
了解政府收据（COUGR）
政府收据证明是已剥离美国国库券的几种变体之一。 通常，当投资者购买美国国债时，他们期望以固定利率获得定期的半年期票息支付，直到到期为止，届时债券将偿还其本金。
投资公司通过购买普通债券，然后分别对其本金和利息现金流量组成部分进行会计处理，来产生剥离债券。 然后，该机构出售债券的主要部分，而不附带息票。 换句话说，当投资者购买剥离债券时，他们这样做只是希望在到期时获得债券的票面价值。 为了使交易对投资者具有吸引力，出售剥离债券的机构必须以低于债券面值的折价出售。 投资者的回报仅包括债券到期时的票面价值与投资者购买时的折价之间的差额。
剥离债券家族
在大约1982年至1986年之间，各种投资公司都提供了自己的剥离国债风格。 法国巴黎银行（BNP Paribas）提供了COUGR作为综合投资。 在1980年代中期，其他可用选项包括：所罗门兄弟公司（Salomon Brothers）出售的美国国库券应计凭证（CATS），美林（Merrill Lynch）出售的美国国库券收入增长收据（TIGRS）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）出售的雷曼投资机会票据（LIONs）。 。 这些证券的缩写为它们赢得了猫科动物证券的绰号。
1985年，美国财政部引入了“注册利益和证券本金分开交易”（STRIPS），允许在拍卖中出售国债的本金和息票部分。 STRIPS的行为与其他剥离债券的行为完全相同。 从剥离等式中删除金融机构实际上杀死了银行发行这种证券的新市场。 但是，有兴趣的投资者仍然可以在二级债券市场上找到COUGR，TIGRS和CATS。
剥离债券与零息债券的比较
剥离债券与零息债券具有相似之处。 从投资者的角度来看，两者都以相对于面值的折价提供有吸引力的发行，并在到期时支付面值。 但是，从发行人的角度来看，这两个品种的行为不同。 剥离后的债券来自计息债券，而零息票债券只是提供折价和票面价值之间的差额来代替息票支付。 剥离债券的票息支付仍然与债券本金脱钩。 在大多数情况下，这使债券交易员可以将每笔息票付款作为独立的零息债券出售。
