什么是债券契约？
债券契约是债券发行人与债券持有人之间具有法律约束力的协议条款。 债券契约旨在保护双方的利益。 负性或限制性契约禁止发行人从事某些活动； 积极或肯定的盟约要求发行人满足特定要求。
债券契约解释
所有债券契约都是债券法律文件的一部分，也是公司债券和政府债券的一部分。 债券的契约是包含正约和负约的部分，可在债券的整个生命周期内强制执行直至到期。 可能的债券契约可能包括对发行人承担额外债务的能力的限制，发行人向债券持有人提供经审计的财务报表的要求以及对发行人进行新资本投资的能力的限制。
发行人违反债券契约时，被视为技术违约。 违反债券契约的常见处罚是降低债券的评级，这可能使其对投资者的吸引力降低，并增加发行人的借贷成本。 例如，穆迪（Moody's）是美国主要的信用评级机构之一，对债券的契约质量评级为1到5，最差的是5。 这意味着盟约等级为5的债券表示一贯违反盟约。 2016年5月，穆迪（Moody's）报告称，市场总体盟约质量从上个月的3.8下降至4.56。 降级归因于发行了大量垃圾债券，这些垃圾债券具有严格的契约，更容易违约。
债券契约的一个例子
2016年6月23日，明尼苏达州的亨内平县发行了债券，以资助该县医疗中心门诊门诊专科中心的一部分。 惠誉国际评级公司对该债券给予AAA评级，因为该债券得到了该县的全部信仰，信用和无限的征税能力的支持。 此外，出于相同的原因，该评级机构还给予该县未偿还的亨内平县地方铁路局有限税收GO债券（HCRRA）AAA评级，包括该县可以对所有应税财产使用从价税来偿还债务。
HCRRA债券债券包含一项约定，规定亨内平县可以征收税款，以每年105％的利率偿还债务。 该债券还规定，最高税率可覆盖21.5倍MADS的债务偿还额。
