在投资中，知识就是力量。 为了解释本·格雷厄姆的投资建议，您应该努力知道自己在做什么以及为什么。 如果您不了解游戏，请不要玩。 远离，直到你这样做。
重要要点
- 通货膨胀和市场风险是投资中必须权衡的两个主要风险。股息在投资者中很受欢迎，因为它们提供稳定的收入并且是安全的投资。是正确的。 建立时，您应该分散持股，将五至七个行业中的25至30只股票包括在内。
通货膨胀的祸害
通货膨胀和市场风险是投资中必须权衡的两个主要风险。 投资者总是根据自己投资组合的资产组合，对自己进行不同程度的投资。 这是收入投资者面临的困境的核心：找到没有过多风险的收入。
利率为5％时，100万美元的债券投资组合为投资者提供了50, 000美元的年收入，并将保护投资者免受市场风险的影响。 然而，假设通货膨胀率为3％，那么在12年内，以今天的美元计算，投资者的购买力将仅为35, 000美元左右。 再加上30％的税率，那么50, 000美元的税前和通货膨胀前调整后的收入将变成不足25, 000美元。
问题就变成了：这足以供您继续生活吗？
股息基础
股息在投资者中非常受欢迎，尤其是那些希望从投资中获得稳定收入的投资者。 一些公司选择与股东分享利润。 这些分配称为股息。 股利支付的金额，方式和时间由公司董事会决定。 它们通常以现金或公司的其他股份发行。 即使公司没有盈利，也可以分配股息，并保持其定期向股东付款的记录。 大多数支付股息的公司都会按月，按季度或按年支付。
股息有两种不同的形式—常规和特殊。 定期股利会定期支付。 公司支付这些股息，就知道他们将能够维持或最终增加股息。 定期股利是通过公司收益支付的分配。 另一方面，特殊股息是在某些里程碑之后支付的，通常是一次性的。 如果公司超出收入预期或出售业务部门，则公司可能选择用这些付款来奖励股东。
为什么要股息？
许多投资者出于多种原因选择将支付股息的股票纳入其投资组合。 首先，它们为投资者提供每月，每季度或每年的固定收入。 其次，它们提供安全感。 股票价格容易波动-无论是公司特定消息还是行业特定消息或影响整体经济的因素-因此投资者希望确保它们也具有一定的稳定性。 许多支付股息的公司已经建立了良好的利润和利润分享记录。
股权投资组合有其自身的风险：非保证股息和经济风险。 假设不像前面的示例那样投资于债券投资组合，而是投资于收益率为4％的健康的股息支付股票。 这些股票的股息派发率每年至少应增长3％，这将覆盖通货膨胀率，并且在这12年中每年可能以5％的速度增长。
股本投资组合附带无保证股息的风险和经济风险。
如果发生后者，年收入$ 50, 000的收入将增长到近$ 90, 000。 以今天的美元计算，如果通货膨胀率为3％，那么同样的9万美元将价值约6.2万美元。 在对股息征收15％的税后（将来也无法保证），以今天的美元价值计算，62, 000美元将价值约53, 000美元。 这是我们的带息存款证（CD）和债券投资组合提供的回报的两倍以上。
结合了这两种方法的投资组合既具有抵御通胀的能力，又具有抵御市场波动的能力。 经过时间考验的方法可以将投资组合的一半放入股票，将另一半放入债券，这是值得考虑的。 随着投资者的年龄增长，时间跨度会缩短，应对通货膨胀的需求也会减少。 对于退休人员，可以采用较重的债券权重，但是对于在退休前还有30或40年的年轻投资者而言，必须面对通胀风险。 如果不这样做，它将吞噬赚钱能力。
出色的收入投资组合（或与此相关的任何投资组合）都需要时间来建立。 因此，除非您在熊市的底部找到股票，否则在任何给定时间都只能买到几只有价值的收益股票。 如果要花5年的时间才能找到这些获奖者，那就可以了。 因此，有什么比用股息收益率高的蓝筹股的股息支付退休金更好的呢？ 拥有其中的10家，甚至更好的是，拥有30家股息收益率很高的蓝筹公司！
座右铭：安全第一
还记得妈妈过马路时告诉过你的样子吗？ 同样的原则在这里适用：避免投资风险的最简单时间是在开始之前。
在您甚至开始购买投资之前，请设置您的标准。 接下来，对潜在的公司做功课，等到价格合适为止。 如有疑问，请再等等。 在世界上，通过说“不”而不是直接潜水避免了更多麻烦。等到您发现具有防弹资产负债表的不错的蓝筹股收益率为4％到5％，甚至更高。 并非所有的风险都可以避免，但是如果您谨慎选择投资，您当然可以避免不必要的风险。
另外，请注意收益陷阱。 像价值陷阱一样，高收益陷阱一开始看起来不错。 通常，您会看到当前收益率很高的公司，但基本健康状况却很少。 尽管这些公司可以吸引投资者，但它们并不能提供您应寻求的稳定收入。 现在10％的当前收益率可能看起来不错，但可能使您面临削减股息的严重危险。
建立你的投资组合
以下是指导您设置投资组合的六个步骤：
1.将您的持股分散到至少25到30支好的股票。 请记住，您是在为未来的收入需求而投资，而不是试图将您的钱变成所罗门王的财富。 牢记这一点，将超专注于投资组合的东西留给那些吃喝玩乐的家伙。 接受股息应该是主要重点，而不仅仅是增长。 您无需承担公司风险。
2.分散您的权重，使其涵盖五至七个行业。 除非油价跌至每桶10美元，否则拥有10家石油公司看起来不错。 股息稳定和增长是首要任务，因此您要避免削减股息。 如果您的股息确实减少了，请确保这不是一个会立即影响您所有持股的行业性问题。
3.选择财务稳定性而不是增长。 两者都是最好的，但是如果有疑问，拥有更多的财务资金比投资组合中的更多增长更好。 这可以通过公司的信用等级来衡量。 价值线投资调查将其所有价值线指数中的股票从A ++排列到D。将“ As”作为风险最小的重点。
4.查找支付比率适中的公司。 这是股息占收益的百分比。 如果公司发生不可预见的麻烦，支付比率最好在60％或以下，以留出回旋余地。
5.寻找长期以来提高分红的公司。 美国银行在1995年初派发每股0.47美元的股息收益率仅为4.2％。 根据当年以每股11.20美元的价格进行的购买以及2006年的股息2.12美元，根据该股票的原始购买价，投资者当年的收益率将是2006年的18.9％！ 那应该是这样的。 标普的“股息贵族”名单和Mergent的“股息成就者”名单都是开始寻找每年增加股息的投资组合候选人的好地方。 价值线投资调查也有助于识别潜在的股息存量。 假设业务持续健康，随着时间的推移稳步提高股息的公司往往会在未来继续这样做。
6.将股息再投资。 如果您在需要资金之前就开始为收入而进行投资，则将股息再投资。 这一行动可以以最小的努力为您的投资组合带来惊人的增长。
底线
尽管不是完美的方法，但随着时间的流逝，与仅使用债券的投资组合相比，分红方法为我们提供了更大的机会来克服通胀。 如果两者兼有，那是最好的。 希望获得安全的5％回报而没有任何风险的投资者正在寻求不可能的选择。 这类似于寻找一种无论发生什么事都能为您提供保护的保险单-就是不存在。 由于通货膨胀率低但持续不变，即使将现金隐藏在床垫中也无法工作。 投资者无论是否愿意都必须承担风险，因为通货膨胀的风险已经存在，增长是克服风险的唯一方法。
