什么是现金期权？
现金期权是始终以现金结算的期权。 行使时，将计算涉及各方的净值，并以现金支付以调和差额。 对于只想捕捉股价波动但又不想在行使期权后被要求进入头寸的投资者而言，该选择权是有利的。
换句话说，不要求持有人以现金期权购买基础资产。 如果标的资产的价格超过期权的行使价，则在结算时向持有人支付差额。
重要要点
- 现金期权是一种总是以现金结算的证券衍生工具。 行使期权时，确定进行交易的当事方的净值，并支付现金。 期权的持有人不必购买标的资产。 如果资产价格高于期权的行使价，则在结算时将向持有人支付差额。
现金期权的基础
例如，假设您购买的履约价格为55美元的基于现金的看涨期权合约。 当基础股票价格达到每股60美元时，您可以行使该期权。 由于一份合约代表一百股，因此您的净值是$ 500（x 100）。 在这种情况下，您将获得$ 500现金，而不是被要求以$ 55的价格购买100股股票。
由于许多投资者认为预测市场的波动要比预测任何一只股票的方向容易，因此现金期权的受欢迎程度因此急剧上升。
值得注意的是，大多数经纪公司对基于现金的期权行权收取佣金。
毫不奇怪，有很多基于现金期权的指数。 其中包括纽约证券交易所，标准普尔500指数和标准普尔100指数。 但是，根据劳伦斯·麦克米兰（Lawrence G. McMillan）的著作《作为战略投资的期权》，这些交易所承认，现金期权并非所有人的理想投资解决方案。
例如，如果投资者在执行交易之前等着看某天晚上的货币供应量，他或她肯定会比那些选择相同期权的人更具优势。 为什么？ 因为在收盘敲响之后，作者可能无法再对冲自己的头寸。
为了阻止这种情况的发生，基于现金的期权行权通知仅在期权在任何给定交易日在该特定交易所关闭交易后五分钟才接受，以使持有人和发行人处于平等的地位。
