作为投资者，我们常常在卖出而不是买入时面临想要高股价的困境。 有时候，这种困境会导致投资者等待价格下跌，从而有可能因持续上涨而错失良机。 这就是投资者被市场引诱而陷入混乱的市场时机的原因，这不适用于长期投资策略。
，我们将研究两种投资方法，这些方法通过抵消一些风险来抵消我们对市场时机的自然倾向：美元平均成本（DCA）和价值平均（VA）。
了解美元成本平均
DCA是一种惯例，其中投资者定期分配一定数量的资金，通常少于一年（每月或每季度）。 DCA通常用于波动较大的投资，例如股票或共同基金，而不是用于债券或CD。 从广义上讲，DCA可以包括从您的薪水中自动扣除的款项，这些款项会计入退休计划。 但是，出于本文的目的，我们将重点介绍第一种DCA。
对于风险承受能力较低的投资者而言，DCA是一个不错的策略。 如果您没有一笔可投资的资金，并且立即将其全部投入市场，那么您将面临购买高峰的风险，如果价格下跌，这可能会令人不安。 价格下跌的可能性称为计时风险。 DCA可以将这笔一次性投入市场的金额较小，通过将投资随时间推移而分散，从而降低了任何单一市场变动的风险和影响。
例如，假设作为DCA计划的一部分，您每月投资1, 000美元，为期四个月。 如果每个月底的价格分别为$ 45，$ 35，$ 35，$ 40，则平均费用为$ 38.75。 如果您在投资开始时就已全部投资，那么您的成本将是每股45美元。 在DCA计划中，您可以通过分散投资成本来避免这种时序风险并享受此策略的低成本优势。
价值平均
一种已经开始受到青睐的策略是价值平均，该策略旨在在股价下跌时增加投资，而在股价上涨时减少投资。 通过计算未来期间投资总额的预定金额，然后在每个未来期间进行匹配这些金额的投资来进行价值平均。
例如，假设您确定随着您进行其他投资，您的投资价值将每季度增加500美元。 在第一个投资期间，您将投资500美元，比如说每股10美元。 在下一个期间，您确定您的投资价值将上升到$ 1, 000。 如果当前价格为每股12.50美元，则您的原始头寸价值为625美元（50股乘以12.50美元），这只需要您投资375美元，以使投资价值为1, 000美元。 直到完成投资组合的最终值为止。 在下面的示例中可以看到，随着价格的上涨，您的投资减少了，而如果价格下跌，则情况相反。
因此，VA策略不是在每个期间投资固定的金额，而是根据投资组合在每个点的总规模进行投资。 以下是比较这两种策略的扩展示例：
上面的图表表明，大多数股票都是以低价购买的。 当价格下跌并投入更多资金时，您最终将获得更多的股票。 （DCA也会发生这种情况，但是程度较小。）大多数股票都是以非常低的价格购买的，因此在出售时可以最大限度地提高回报。 如果投资合理，VA将使您的回报率超过同期的平均美元成本（且风险较低）。
在某些情况下，例如股票或基金的市场价值突然上涨，价值平均甚至可能需要您卖出一些股票（卖高，买低）。 总的来说，价值平均是一种简单的，机械的市场定时类型，有助于最大程度地降低定时风险。
在DCA和VA策略之间进行选择
在使用DCA时，投资者总是进行相同的定期投资。 价格降低时他们购买更多股票的唯一原因是股票成本更低。 相比之下，VA投资者会因为价格较低而购买更多股票，因此该策略可确保大部分投资用于以较低价格购买股票。 VA要求在股价较低时投资更多的资金，而在股价较高时限制投资，这意味着从长期来看，它通常会产生明显更高的投资回报。
所有降低风险的策略都有其取舍，DCA也不例外。 首先，如果在第一个投资期之后投资继续增长，您就有机会错过更高的回报。 另外，如果您分摊一次付款，那么等待投资的钱仅仅坐在那里并不会获得很多回报。 不过，价格突然下跌不会像您一次投资全部一样对您的投资组合产生太大影响。
一些从事DCA的投资者在大幅下跌后会停下来，以减少损失。 但是，这些投资者实际上失去了DCA的主要优势-在下降的市场中购买了较大比例的股票（更多股票），从而在市场上涨时增加了收益。 在使用DCA策略时，确定下降的原因是否已对投资原因产生实质性影响非常重要。 如果没有，那么您应该坚持到底，以更高的估值收购股票。
DCA的另一个问题是确定应使用该策略的期限。 如果您散布大量的一次性款项，则可能需要将其分散一到两年，但是如果分散时间过长，则可能会导致市场错过总体上涨的趋势，因为通货膨胀会削弱现金的实际价值。
对于弗吉尼亚州而言，投资策略的一个潜在问题是，在低迷的市场中，投资者实际上可能没钱了，只能在事态转好之前进行较大的所需投资。 当投资组合变大后，这个问题可以扩大，这时投资帐户的提款可能需要大得多的投资才能遵循VA策略。
底线
DCA方法具有易于实施和遵循的优势，难以克服。 DCA还吸引了一些不满意VA策略有时需要较高投资额的投资者。 对于寻求最大回报的投资者，VA策略是更可取的。
使用DCA与VA的合理性取决于您的投资策略。 如果DCA的被动投资方面具有吸引力，那么找到适合您的投资组合，并每月或每季度投入等额的资金。 如果您要一次性支出，则可能需要将闲置的现金放入货币市场帐户或某些其他计息投资中。 相反，如果您有足够的野心去每季度左右进行一点主动投资，那么平均价值可能是一个更好的选择。
在这两种策略中，我们都假设采用买入并持有的方法–您找到了自己觉得合适的股票或基金，并在多年来购买了尽可能多的股票或基金，仅在价格过高时才出售。
传奇价值投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffet）建议，最好的持有期是永远的。 如果您希望通过日间交易等在短期内低位买入和高位卖出，那么DCA和价值平均可能不是最佳的投资策略。 但是，如果您采取保守的投资方法，则可能仅提供实现目标所需的优势。
