如果一家公司报告的利润为10亿美元，这并不一定意味着它在银行中有那么多现金。 财务报表基于应计会计，该会计考虑了非现金项目。 财务报表考虑了非现金项目，以更准确地反映公司的财务状况。
但是，应计会计可能会产生会计噪声，通常最好对其进行调整，以更准确地确定公司所产生的现金。 现金流量表提供了清晰度。 这是解释现金流量表的方法。
什么是现金流量？
业务全都涉及贸易，两方或多方之间的价值交换，而现金是参与经济体系所需的资产。 尽管某些行业的现金密集度高于其他行业，但长期而言，没有任何业务能够为股东带来正现金流，就无法生存。 为了获得正现金流量，公司的长期现金流入必须超过其长期现金流出。
当公司将资金转移到另一方（物理或电子方式）时，就会发生现金流出。 可以进行转账以支付员工，供应商和债权人的款项； 购买长期资产和投资； 或支付法律费用和诉讼和解。 重要的是要注意，通过债务进行的合法价值转移（以信贷方式进行的购买）不会记录为现金流出，直到这些钱实际离开公司的手中为止。
现金流入则相反。 这是公司所有的资金转移。 通常，公司的大部分现金流入来自客户，贷方（例如银行或债券持有人）以及从公司购买股权的投资者。 有时，现金流量来自法律结算或公司房地产或设备的销售。
现金流量与收入
获利与拥有正现金流量交易之间是有区别的。 仅仅因为一家公司带来现金并不意味着它就在获利（反之亦然）。
即使现金流量为正，利润也可能为负。
例如，如果一家制造公司的产品需求量较低，因此决定以清算价格出售其一半的工厂设备。 该公司将从购买二手设备的买方那里收到现金，但是在销售中却蒙受了损失：该公司宁愿使用这些设备来制造产品并获得营业利润。
由于需求低使得无法进行额外的制造，因此，下一个最佳选择是以远低于购买设备的公司的价格出售设备。 在设备销售的那一年，该公司将显示出可观的正现金流量，但是它当前和未来的盈利潜力将是黯淡的。 由于现金流量可以为正，而盈利能力为负，因此投资者应结合现金流量表分析损益表。
重要要点
- 现金流量表阐明了公司的现金流量状况，为了获得正现金流量并向投资者提供回报，公司的长期现金流入必须超过其长期现金流出，即使获利也可以为正投资者必须将损益表与现金流量表一起进行分析，以更准确地了解公司的健康状况。
什么是现金流量表？
公司财务报表包含三个关键部分：资产负债表，损益表和现金流量表。 资产负债表提供了公司资产和负债的一次性快照。 损益表表明企业在一定时期内的盈利能力。
现金流量表与其他财务报表不同，因为它可以作为对其他两个报表进行对帐的公司支票簿。 现金流量表记录了给定期间内公司的现金交易（流入和流出）。 它显示了是否已收集在损益表上预订的所有收入。
但是，与此同时，现金流量并不一定会显示公司的所有费用，因为并非公司应计的所有费用都会立即支付。 尽管公司可能产生了负债，但在交易发生之前，对这些负债的任何付款都不会记录为现金流出（请参阅下面的“现金流不会告诉我们”部分）。
以下是现金流量表各个领域的清单及其含义：
- 经营活动产生的现金流量。 本节衡量公司正常运营所使用或提供的现金。 它显示了公司从运营中产生稳定的正现金流的能力。 将正常运营视为核心业务。 例如，微软的正常经营活动是销售软件。 投资活动产生的现金流量。 该区域列出了用于购买和出售创收资产所使用或提供的所有现金。 如果Microsoft买卖公司是为了盈亏，则得出的数字将包括在现金流量表的此部分中。 筹资活动产生的现金流量。 本节衡量公司与其所有者和债权人之间的现金流量。 负数可以表示该公司正在偿还债务，但也可以表示该公司正在进行股利支付和股票回购，这将使投资者满意。
现金流量表上的重要项目
现金流量表上要注意的第一项是底线项目。 这很可能是“现金和现金等价物的净增加/减少”。 底线报告了上一期间公司现金及其等价物（可以立即转换为现金的资产）的总体变化。 如果在资产负债表上的流动资产下进行检查，则会发现现金和现金等价物（CCE或CC&E）。 如果您采用当前CCE与上一年或上一季度的CCE之间的差额，则应该使用与现金流量表底部的数字相同的数字。
在2004年6月发布的示例Microsoft年度现金流量表中（如下所示），该表显示2003/04财政年度结束时的现金比开始时多了约95亿美元（请参阅“现金和等价物净变动”）。 通过仔细检查，很明显该公司在这一年中从投资活动中获得了27亿美元的负现金流出（请参阅“来自投资活动的净现金”）。 负现金流量很可能是由于购买了长期投资，这些长期投资有可能在将来产生利润。
很难确定投资活动产生的负现金流量是正还是负的指标-这些现金流出是对公司（或另一家公司）未来运营的投资，其结果会长期持续下去。
经营活动产生的净现金表明，微软从其日常业务中产生了146亿美元的正现金流，这是一个好兆头。 请注意，该公司几年来拥有类似水平的正营业现金流量。 如果该数字在来年大幅增加或减少，则表明该公司的现金生成能力发生了根本变化。
深入研究现金流量
所有公司都将现金流量表作为其财务报表的一部分提供，但是现金流量（现金和等价物的净变化）也可以计算为净收入加折旧和其他非现金项目。
公司的第一产业通常会确定认为足够的现金流量水平。 将公司的现金流量与同业比较，或进行基准比较，是衡量现金流量状况的好方法。 如果一家公司在经济上处于不利地位，而其竞争对手所产生的现金量却与其他公司不同，则该公司将陷入低迷。
如果手头现金不足以支付账单，那么即使按照会计准则被认为盈利的公司也可能失败。 将产生的现金量与未偿债务进行比较，即营业现金流量比率，就可以看出该公司有能力偿还其贷款和利息。 如果公司季度现金流量的小幅下降会危害其贷款付款，那么与现金流量水平较高的公司相比，公司承担的风险更大。
与报告的收益不同，现金操纵的空间很小。 向美国证券交易委员会（SEC）提交报告的每家公司都必须在其季度和年度报告中包括现金流量表。
事实速览
一个企业如果不为股东带来每股正现金流，就无法长期生存。
现金流量表没有告诉我们什么
现金流量表没有告诉我们在特定时期内获得或损失的利润：获利能力既包括赚取的现金，也包括非现金项目。 即使对于现金流量表上的项目（例如“销售收入减去支出”）也是如此。 该项目不是利润指标。
现金流量表并不能说明整个盈利情况，也不是公司整体财务状况的可靠指标。 尽管公司的现金状况非常可观，但这并不能反映公司的整体财务状况。 现金流量表不考虑负债和资产，这些负债和资产记录在资产负债表上。 此外，应收账款和应付账款（每项都可以是可观的）也未反映在现金流量表中。
换句话说，现金流量表是公司支票簿的压缩版本，其中包括一些其他影响现金的项目。 例如，“融资”部分显示公司从回购或出售股票中花费或收取的金额，发行或偿还债务的金额以及公司以股息支付的金额。
底线
现金流量表并不简单。 那些关注现金流量表的人应该了解公司对资本市场的依赖程度以及对所产生现金的依赖程度。 无论一家公司有多盈利，如果它缺乏现金支付账单，它很可能倒闭。
投资显示现金流量为正的公司是明智的，但是在现金流量尚未为正的公司中也有机会。 现金流量表只是难题的一部分。 将现金流量表与其他报表一起进行分析，可以更准确地表示公司的财务状况。 知道在现金流量表上寻找什么将有助于投资者避免持有遭受现金流量紧缩困扰的股票。
