什么是创作单位
创建单位是指交易所交易基金（ETF）公司出售给经纪交易商以在公开市场上出售的新股。 创建单位块的范围通常为25, 000到600, 000股。 经纪交易商以现金购买或实物交易方式购买股票。
分解创建单位
创建单位对于交易所买卖基金发行人向市场提供新的ETF股票时所经历的过程至关重要。 ETF发行人与ETF发行人合作，将创造单位的新股份发行给经纪交易商。 创建单位的大小可能有所不同，其中大多数包含25, 000至600, 000 ETF份额。
创建单位出售给可以以各种形式支付股份的经纪交易商。 股票按基金的资产净值（NAV）估值。 交易所买卖基金发行人可以就交易条款与经纪交易商进行谈判，通常是在交易中收取现金或实物股票。 实物股份是支付创建单位中股份的一种常见方式。 实物股票交易要求买方组合证券组合，然后将其转移到发行公司。 创建单位的销售可以在交易所挂牌之前为经纪交易商产生损益。 损益可能会影响税收。 因此，经纪交易商在购买新的创建单位时有相当大的风险。
授权参加者
交易所买卖基金发行人使用创建单位通过经纪交易商发行新股。 他们还与充当授权参与者的经纪交易商交易台有关系。 授权参与者是开放式ETF所独有的，可用来监视交易市场中基金净资产值的重大偏离。 由于ETF在金融市场交易所全天活跃交易，因此它们为会计资产净值提供溢价和折扣。 授权参与者遵循此市场机制，并帮助管理资产净值交易的溢价和折扣。
创作单位的常规做法
道富环球投资管理人SPDR系列是ETF领域投资市场上最大的市场之一，并提供了如何使用创建单位的示例。 系列中的所有资金都有相同的创建单位规定。 该系列由基金公司酌情向市场庄家或其他经纪交易商发行每个部门基金的创建单位。 创建单位以50, 000股为单位发行。 金融机构为创造单位的市场价值提供实物证券和/或现金。 ALPS Portfolio Solutions Distributor，Inc.促进创建单位交易。
