稀释与反稀释：概述
上市公司可以提供稀释性或反稀释性证券。 这些术语通常指的是任何证券对股票每股收益的潜在影响。 发行新证券或转换证券后，现有股权的根本问题是其所有权权益因此而减少。
不仅仅是股东担心通过行使证券来稀释每股收益。 在评估公司股票时，会计和财务分析师都将稀释每股收益作为最坏的情况。
重要要点
- 当一家公司发行新股时，它会增加流通股的数量，从而使已拥有的股份数量占总体所有权的比例降低。股东通常会抵制稀释，因为这会降低其现有股权的价值并降低公司的每股收益。可转换票据等反稀释证券，或保护股东免受稀释的条款，包括使流通在外股票总数保持不变的机制。
稀释性证券
稀释性证券最初不是普通股。 而是，大多数稀释性证券提供了一种机制，证券的所有者可以通过该机制获得额外的普通股。 该机制可以是选项，也可以是转换。 如果触发该机制会导致现有股东的每股收益减少（通过增加流通股的总数），那么该工具被称为稀释性证券。
稀释性证券的一些示例包括可转换优先股，可转换债务工具，认股权证和股票期权。
反摊薄证券
并非所有安全机制都会导致EPS降低，甚至有一些会增加EPS。 如果证券通过某些公司活动而退休，转换或受到影响，而该交易导致每股收益增加，则该行为被视为具有反摊薄作用。
一些安全工具具有规定或所有权，允许所有者在其他安全机制会稀释其所有权权益时购买额外的股份。 这些通常称为反稀释规定。
尽管不是证券，但有时“反稀释”一词用于通过发行普通股对另一家公司进行的收购，当通过收购获得的增值抵消了新股，从而增加了每股收益。
稀释保护
股东通常会抵制稀释，因为稀释会使他们现有的资产贬值。 稀释保护是指限制或完全阻止投资者在以后的几轮融资中减少其在公司中的股份的合同条款。 如果公司的行为会减少投资者对公司资产的百分比要求，则会启动稀释保护功能。
例如，如果投资者的持股比例为20％，并且公司将进行额外的一轮融资，则公司必须向投资者提供折价股，以至少部分弥补稀释后的总体持股比例。 稀释保护规定通常可在风险投资协议中找到。 稀释保护有时也称为“防稀释保护”。
同样，反稀释规定是期权或可转换证券中的规定，也称为“反稀释条款”。 它可以保护投资者免受因发行股票而导致的股票稀释，而股票的发行价格要低于投资者最初支付的价格。 这些在可转换优先股中很常见，可转换优先股是风险投资的一种优选形式。
