目录
- 什么是货币远期？
- 货币远期基础
- 货币远期的一个例子
- 货币远期和对冲
什么是货币远期？
货币远期合约是外汇市场上具有约束力的合约，它锁定了将来某个日期购买或出售货币的汇率。 货币远期本质上是一种可定制的对冲工具，不涉及预付款。 货币远期交易的另一个主要好处是，它的术语没有标准化，可以针对特定的数量和期限或交付期限进行调整，这与交易所交易的货币期货不同。
重要要点
- 货币远期合约是在外汇市场上交易的场外交易合约，锁定了货币对的汇率，通常用于套期保值，并且可以具有自定义条款，例如特定的名义金额或交割期，与上市的货币期货和期权合约不同，当大公司和银行使用时，货币远期不需要预先付款。确定货币远期汇率取决于所讨论货币对的利率差异。
货币远期合约如何运作
货币远期基础
与货币期货和期权合约之类的其他套期保值机制不同，后者分别需要为保证金要求和保费支付预先付款，而对于大型公司和银行而言，货币远期通常不需要预付款。
但是，货币远期交易几乎没有灵活性，并且具有约束力，这意味着如果“锁定”汇率最终被证明是不利的，那么合约买主或卖主就无法走开。 因此，为了补偿无法交付或无法结算的风险，从事货币远期交易的金融机构可能需要向与他们没有业务关系的散户投资者或较小的公司存款。
货币远期结算可以是现金形式，也可以是交割形式，前提是该期权可以相互接受并且已在合同中预先指定。 货币远期交易是场外交易（OTC）工具，因为它们不在集中式交易所进行交易，因此也称为“直接远期交易”。
进口商和出口商通常使用货币远期来对冲汇率波动。
货币远期的一个例子
计算货币远期汇率的机制很简单，并且取决于该货币对的利率差异（假设两种货币都在外汇市场上自由交易）。
例如，假设加元的当前即期汇率为1美元= 1.0500加元，加元的一年期利率为3％，美元的一年期利率为1.5％。
一年后，根据利率平价，1美元加上1.5％的利息将等于1.0500加元加上3％的利息，这意味着：
- 1美元（1 + 0.015）= 1.0500加元x（1 + 0.03）1.015美元= 1.0815加元，或1美元= 1.0655加元
因此，在这种情况下，一年远期汇率为美元= 1.0655加元。 请注意，由于加元的利率高于美元，因此加元的汇率相对于美元有远期折让。 同样，从现在开始一年后的实际加拿大元即期汇率与目前的一年远期汇率没有关系。
货币远期汇率仅基于利率差异，并未考虑投资者对未来实际汇率可能的预期。
货币远期和对冲
货币远期如何作为对冲机制？ 假设一家加拿大出口公司正在向一家美国公司出售价值100万美元的商品，并希望从现在开始每年获得出口收益。 出口商担心，加元可能会从现在的一年（目前的1.0500汇率）升值，这意味着它每美元收到的加元会更少。 因此，加拿大出口商签订了远期合同，从现在开始以每年1美元= 1.0655加元的远期汇率出售100万美元。
如果一年后的即期汇率为1美元= 1.0300加元，这意味着加元像出口商所预期的那样升值了-通过锁定远期汇率，出口商从中受益了35, 500加元（通过卖出） 100万美元的价格为1.0655加元，而不是1.0300加元的即期汇率）。 另一方面，如果一年后的即期汇率为1.0800加元（即，加元贬值，违背了出口商的预期），则出口商的名义损失为14, 500加元。
