什么是放任
转移是指证券发行不足或债券发行不足而迫使承销投资银行在发行期间购买未售出股票的情况。 在承销过程中，投资银行将帮助为发行公司筹集资金。 作为承销过程的一部分，银行可能包括对公司作出承诺出售发行的所有股份的承诺。 但是，如果投资者不购买这些证券，未售出股票的责任可能由承销商承担。
在发行或出售公司债务以及出售首次公开发行（IPO）时可能发生转移。
分解发展
转移对承销投资银行构成重大风险。 当需要购买未发行的股票时，价格通常会高于市场价。 通常，投资银行不会长期搁浅股票发行，但会在二级市场上出售股票。 很多时候，银行都会遭受财务损失。
市场的恶化可能被视为市场对该问题持消极情绪的迹象。 这种负面情绪可能会对随后对该公司现有股票或债券发行的需求产生重大影响。 承销银行在试图转移所持股份时可能会受到负面看法的影响。
与发行量不足的公司相关的资本和媒体关注度的提高对公司和承销银行构成了风险。 通常，公开发行的目标是以可以将所有已发行股票出售给投资者的确切价格出售，并且既不会短缺也不会有过多的证券。
在美国，大多数时候，希望上市的公司和承销IPO的投资银行都做了必要的功课，以确保所有初始股均被购买，并且没有必要进行发行。
不同程度的转移风险
投资承销商不一定保证总发行量能售出。 这将取决于银行与发行公司达成的承销协议。 不同类型的合同将涉及不同程度的转移风险。
- 坚定承诺是承销商的协议，承担所有存货风险并直接从发行人购买债务或股票发行的所有股份，以出售给公众。 这也称为买入交易。 承销商购买公司的全部IPO发行并将其转售给投资公众。 银行将以减价价格获得股票。 补偿来自他们可以出售股票和支付股票之间的差额。 在尽力而为的交易中，承销商不一定要购买任何IPO发行品，而只是向发行股票的企业保证，它将使用其“尽力而为”的方式以最佳价格向投资者公开发行股票。备用承销是在IPO中出售股票的一种协议，承销投资银行同意在向公众出售所有股份后购买剩余的股份。 风险将从公司转移到承销投资银行。 由于这种额外的风险，承销商的费用可能更高。 卖出条款是包销协议中的一项规定，允许包销商取消该协议而不会受到处罚。 可以出于特定原因（例如市场条件恶化）或仅仅因为承销商在出售公司股票方面遇到困难而激活市场退出条款。 迷你-最大协议是一种尽力而为的承销方式，只有在出售了最小数量的股份后该协议才生效。 一旦达到最低要求，承销商便可以卖出证券，证券的价格不超过发行要约规定的最高金额。
