在美国和全球范围内，关于股票市场广度的讨论很多，但是在整个辩论中我都没有提到的一件事是陶氏理论。 道琼斯理论有五个原则，但今天，我想通过评估它们的主要趋势，着重于三个平均值（道琼斯工业平均值，道琼斯交通运输平均值和道琼斯公用事业平均值）中有关确认的方面。
让我们从道琼斯工业平均指数开始，该指数目前处于五个月高点，比历史高点低4.20％。 从结构的角度来看，动能仍处于看涨区间，200周移动平均线正在上涨，价格仍在一系列高点和低点处前进。 除了主要上升趋势中的次要下降趋势外，没有太多证据表明这是什么。
道琼斯交通平均指数也触及六个月高点，仅比历史高点低2.30％。 同样，从结构的角度来看，我们看到的与道琼斯工业平均指数大致相同。 价格在1月份触及上升目标，此后一直在盘整，现在回落至高点。 同样，次要趋势继之以主要趋势的延续是非常正常的行为。
第三个相关指数是道琼斯公用事业平均指数，该指数触及七个月高点，较历史高点低约6.25％。 去年，价格突破了2016年7月触及的上行目标，未能守住更高的价格，证实了突破失败并修正了约17％。 由于动能出现积极的分歧，这种二级趋势遇到了从2002年低点开始的上升趋势线的买入。 尽管出现了最初的疲软和与其他两个指数的几个月差异，公用事业已经恢复并似乎继续保持其主要趋势。 最后要注意的一点是，道琼斯公用事业平均价格指数传统上并不是道琼斯理论的一部分，但我们仍然可以从中进行监测，因为这三个指数在长期内趋于一致。
我要强调的最后一个图表是过去20年中道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数的叠加。 红色表示突出显示了指数之间的负背离，导致明显的次级趋势向下行；绿色代表了在新的主要上升趋势开始之前的背离。 如果您一直向右看，您会发现目前没有分歧。 实际上，两个指数均处于五个月和六个月高位。
底线
陶氏理论不一定是生成精确的买入或卖出信号的好工具，但它是识别通常在大盘主要趋势变化之前可能存在的潜在差异的良好指标。 截至目前，我们看到所有这三个指数都在证实其将年初至今的区间向上修正。 如果市场接近一个主要的转折点，我们希望至少其中一个指数会出现某种负向背离，但目前还没有。
当噪音很大时，有时可以退后一步，使用上面的简单练习来客观地了解整个市场的主要趋势。 目前看来，市场正在朝着更高的价格前进，但是我们将继续监视这些图表，以查看可能影响该论点的任何变化。
