嵌入式选项定义

什么是嵌入式选件？

嵌入式期权是金融证券的一项功能，可让发行人或持有人在将来的某个时间对另一方采取特定的行动。

嵌入式期权是金融证券的组成部分，它赋予发行人或持有人未来采取特定行动的权利;嵌入式期权是另一种不能作为独立实体存在的证券的不可分割的一部分。嵌入式期权的存在可能对金融证券的价值产生重大影响。嵌入式期权使投资者容易遭受再投资风险，并使他们承受有限的价格升值的可能性。

嵌入期权通常与债券相关联，是一种功能，它使金融证券的持有人或发行人将来可以采取特定的行动。嵌入式选项会严重影响证券的价值。

嵌入式期权不同于裸期权，后者与标的证券分开交易。在后一类中，交易者可以买卖看涨期权和看跌期权，它们本质上是与投资本身分离的证券。相反，嵌入式选项与基础安全性紧密相关。因此，它们可能无法独立购买或出售。

嵌入式期权使投资者能够过早赎回证券。例如，赎回条款是一种嵌入式期权，可让持有人在债券到期之前赎回债券。对于可转换债券，嵌入式期权赋予持有人权利将债券换成基础普通股的权利。

可推销准备金是债券的嵌入式期权，可让持有人要求提前发行人赎回。

具有嵌入式期权的债券的估值是通过使用期权定价技术确定的。根据期权类型的不同，期权价格会添加或不附带期权的直接债券价格减去。确定了债券的价值之后，可以计算各种收益价值，例如到期收益率和流动收益率。

由于嵌入式期权可能会增加或减少证券的价值，因此投资者应敏锐地意识到其存在。例如，具有嵌入式期权的债券赋予发行人发行该债券的权利，这可能使该工具对投资者的价值不如不可赎回债券。这主要是由于以下事实：如果可赎回债券持有至到期日，投资者可能会损失他或她可能享有的利息支付。

债券的嵌入期权在信托契约中有详细说明，该契约规定了受托人，债券发行人和债券持有人必须遵守的条款和条件。

将收益资产大量投资于具有固定收益资产收益率处于世代低位的嵌入式期权产品的银行通常容易受到利率上升的影响。

具有嵌入式期权的非债券投资包括可转换优先股和抵押支持证券（MBS）。可转换股票使投资者可以选择将优先股转换为发行公司的普通股。 MBS可以具有嵌入式预付款选项，这使抵押贷款持有人可以选择提前还款。

嵌入式期权使投资者面临重新投资的风险，以及有限的价格升值的可能性。如果投资者或发行人行使嵌入期权，则再投资风险就显现出来，在这种情况下，交易收益的接收者被禁止再投资。

此外，嵌入式期权通常会限制证券的潜在价格升值，因为当市场情况变化时，受影响证券的价格可能会受到特定转换率或看涨价的限制或约束。