目录
- 资产/负债管理
- 银行业
- 保险公司
- 福利计划
- 基金会和非营利组织
- 财富管理
- 非金融公司
- 底线
资产/负债管理
尽管它已经演变为反映经济和市场环境的变化，但是以最简单的形式，资产/负债管理涉及管理资产和现金流入以履行义务。 这是一种风险管理形式，投资者在其中寻求减轻或对冲未能履行这些义务的风险。 成功不仅可以管理风险，还可以提高组织的盈利能力。
一些从业者更喜欢用“盈余优化”来解释最大化资产以满足日益复杂的负债的需要。 或者，盈余也称为净值或资产的市场价值与负债的现值之间的差额及其关系。 资产负债管理是从长期的角度进行的，管理资产和负债相互作用产生的风险； 因此，它比战术更具战略意义。
每月抵押是消费者从当前现金流入中支付的负债的常见示例。 每个月抵押人必须有足够的资产来支付抵押贷款。 金融机构面临类似的挑战，但规模要复杂得多。 例如，退休金计划必须通过合同方式满足向退休人员支付的既定福利金，同时通过审慎的资产分配和风险监控来维持资产基础，从而从中产生这些持续支付。
金融机构的负债复杂多样。 挑战在于以战略和互补的方式了解其特征并构造资产。 这可能会导致资产分配看起来不太理想（如果仅考虑资产）。 资产和负债应该被认为是错综复杂的，而不是分开的概念。 以下是金融机构和个人资产/负债挑战的一些示例。
银行业
作为客户和受资助项目之间的金融中介，银行接受有义务为其支付利息（负债）的存款，并提供可获得利息（资产）的贷款。 除贷款外，证券投资组合还构成银行资产。 银行必须管理利率风险，这可能导致资产和负债不匹配。 波动的利率和废除了限制银行可以向存款人支付的利率的Q法规，导致了这个问题。
银行的净利息收益率（即银行支付的存款利率与资产（贷款和证券）收益率之间的差额）是利率敏感性以及资产和负债的数量和组合的函数。 就银行短期借款和长期借款而言，银行必须通过重组其资产和负债或使用衍生工具（例如掉期，掉期，期权和期货）来解决不匹配问题，它的责任。
保险公司
保险公司有两种类型：人寿保险和非人寿保险（例如财产和伤亡）。 人寿保险公司还提供年金，这些年金可以是人寿或非人寿或有的，保证利率账户（GIC）或稳定价值基金。
对于年金，负债要求需要在年金期间提供资金收入。 对于GIC和稳定价值产品，它们要承受利率风险，这会侵蚀盈余并导致资产和负债错配。 人寿保险公司的责任期限往往更长。 因此，尽管产品线及其要求各不相同，但选择了期限较长且受通货膨胀保护的资产以匹配负债的期限（较长期限的债券和房地产，股权和风险投资）。
由于典型的三至五年承保周期，非寿险公司必须承担较短期限的责任（事故索赔）。 商业周期趋向于推动公司对流动性的需求。 对于非寿险公司而言，利率风险比寿险公司要少考虑。 关于价值和时间安排，责任往往不确定。 公司的负债结构取决于其产品线以及索赔和结算过程，通常取决于所谓的“长尾巴”或发生，索赔报告与实际支付给保单持有人之间的时间间隔。 之所以出现这种情况，是因为与寿险业务相比，商业客户在整个财产和伤亡市场中所占的比例要大得多，寿险业务主要是针对个人的业务。
福利计划
传统定义的福利计划必须满足对支付计划发起人的计划文件中指定的福利公式的承诺。 因此，投资本质上是长期的，目的是维持或扩大资产基础并提供退休金。 在称为负债驱动投资（LDI）的实践中，对负债进行计量需要估算福利金的支付期限及其现值。
为福利计划提供资金涉及将可变利率资产与可变利率负债（基于在职工人的工资增长预测得出的未来退休金）和固定利率资产与固定利率负债（向退休人员的收入）进行匹配。 由于投资组合和负债对利率敏感，因此可以采用诸如投资组合免疫和期限匹配之类的策略来保护投资组合免受利率波动的影响。
基金会和非营利组织
提供赠款并由礼物和投资资助的机构是基金会。 捐赠是非营利组织（例如大学和医院）拥有的长期资金； 它们在设计上往往是永恒的。 他们的责任是年度支出承诺，占资产市场价值的百分比。 这些安排的长期性通常会导致更积极的投资分配，以超过通胀，增加投资组合以及支持和维持特定的支出政策。
财富管理
利用私人财富，个人债务的性质可能与个人本身一样多变。 这些范围从退休计划和教育经费到购房和特殊情况。 税收和风险偏好将构成资产分配和风险管理过程的框架，该过程确定满足这些负债的适当资产分配。 资产/负债管理的技术可以近似于在机构级别上考虑多个时期的技术。
非金融公司
最后，非金融公司使用资产/负债管理技术来对冲流动性，外汇，利率和商品风险。 后者的一个例子是航空公司对冲燃油价格波动的风险。
底线
资产/负债管理是一项复杂的工作。 了解影响风险管理的内部和外部因素对于找到合适的解决方案至关重要。 审慎的资产分配不仅要考虑资产的增长，还要特别解决组织负债的性质。
