投资者可以在市场上获得优势吗？ 这取决于您问谁。 关于市场是随机的还是周期性的，讨论已经很久了。 双方都声称有证据证明对方是错误的。 随机游走的支持者认为，市场遵循一条有效的道路，在这种道路上，任何形式的分析都无法提供统计优势。 另一方面，基础和技术分析师都认为，市场存在一定的节奏，认真的分析可以帮助发现这一趋势，至少可以提供一点优势。
有效市场理论
随机游走支持者的基本原则是有效的市场假设。 EMH的想法指出，所有已知信息都已经按照证券的价格结构进行了定价。 因此，没有已知的信息可以帮助投资者获得市场优势。 此外，此假设还包括所有未来新闻事件均不可预测的想法，因此投资者无法根据即将发生的事件的预期结果将自己置于特定的证券中。 请继续阅读，以了解基础和技术分析师如何应对这一想法。
基本面分析
基本面分析是研究公司在可持续性和未来增长潜力方面的现状。 如果基本分析师认为公司拥有强大的资产负债表，低负债且每股收益增长高于平均水平，则可以决定购买股票。 这些分析师将不同意有效的市场理论，即人们无法使用这一已知信息来做出有关潜在未来价格表现的投资决策。
威廉·奥尼尔（William O'Neil）在他的《投资成功的24个基本教训》（2007年）一书中指出：“根据我们对过去最成功的股票的研究以及多年的经验，我们发现最大的四分之三赢家是成长股，即在过去三年中，每年平均每股收益增长率平均增长30％或以上的公司，然后才获得最大的价格涨幅。” 毋庸置疑，这项研究的结果似乎与EMH的看法相抵触，因为EMH认为，没有已知的信息可以帮助人们获得市场优势。
如果希望对基础分析的有用性进行自己的研究，SEC网站的EDGAR页面是收集公司各种基础信息的一个很好的资源，从中可以获取年度（10-K）和所有上市公司的季度（10-Q）报告以及其他财务信息。
技术分析
技术分析围绕着这样一种信念，即投资者的行为会随着时间的推移而重复。 如果人们可以识别这些模式，则可以通过使用它们潜在地预测未来的价格走势而受益。 技术分析的最基础是支撑和阻力。 一个支持的例子是，如果股票在20美元左右的范围内横盘交易了几个月，然后又开始走高。 $ 20的范围可以作为任何近期修正的支撑区域。 这里的逻辑是，20美元的价格范围代表了许多投资者集体购买该地区股票的决定。 返回到20美元的区间只会使他们回到甚至购买股票的位置。
技术分析师认为，除非在该区域下方出现重大突破，否则投资者不太可能抛售股票。 支持区域发展的时间越长，代表的投资者越多，因此可能会变得更强大。 仅开发了一天左右的支撑区域可能会显得微不足道，因为它并不代表许多投资者。
阻力与支撑相反。 一段时间以来一直低于20美元的趋势的股票可能难以突破该区域。 同样，技术分析师会认为原因是人类的行为。 如果投资者发现20美元是一个很好的卖出区域，无论是通过现有多头头寸获利还是发起新的空头头寸，他们都会继续这样做，直到市场证明不是这样。 重要的是要注意，一旦支撑被打破，它可能会变成阻力，反之亦然。
当然，支持和抵抗的想法只是指导性的。 市场上没有任何东西可以保证。 谨慎的投资者总是使用风险管理策略来确定在市场不利于他们的情况下何时退出头寸。
随机漫步
随机行走的支持者认为技术分析没有任何价值。 伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）在他的《华尔街随机走》（1973年）一书中，将股价走势图与一系列抛硬币的结果图进行了比较。 他创建了如下图表：如果抛掷的结果是正面的，则在图表上绘制半点上升。 如果结果是尾巴，则绘制半点向下勾号。 以这种方式创建一系列抛硬币结果的图表后，假定它看起来非常类似于股票图表。 这就意味着，股价图和描述一系列抛硬币结果的图一样随机。
对于股票市场技术人员而言，这种说法不是真实的比较，因为他通过使用硬币翻转来更改了输入源。 股票图表是人为决定的结果，这绝非随机的。 硬币翻转确实是随机的，因为我们无法控制结果，但人类可以控制自己的决定。 技术人员可能用来反驳此要求的一个著名示例是制作道琼斯工业平均指数的长期图表，该图表表明40个月的周期。 经济学教授韦斯利·米切尔（Wesley C. Mitchell）在谈到美国经济大约每40个月陷入衰退时，首先讨论了40个月的周期，也称为四年周期。 通过大约每40个月寻找一次主要的金融市场低点，可以观察到这个周期。 市场技术人员可能会问，用一系列抛硬币的结果来复制这种规律性的可能性是多少。
底线
那些相信有效市场的人和那些相信市场遵循某种周期性路径的人之间的辩论可能会在可预见的未来继续进行。 答案可能介于两者之间。 市场可能确实具有周期性，并且在此过程中具有随机性。
