当金融资产或商品的价格上涨到远高于历史规范或内在价值或两者的水平时，就会发生资产泡沫。 问题在于，由于资产的内在价值可能具有很宽的范围，因此泡沫常常是通过以下有缺陷的假设来证明的：资产的内在价值本身已经飙升，或者换句话说，资产的根本价值远远大于资产的内在价值。过去。 （有关更多信息，请参阅：气泡的5个步骤。）
有些泡沫比其他泡沫更容易检测，例如股市泡沫，因为传统的评估指标可以用来识别极端的高估。 例如，虽然市盈率是历史平均水平的两倍，但在泡沫领域，尽管可能还需要进行更多分析才能做出结论性决定，但该股指可能仍在进行中。 其他气泡更难检测到，只能在事后发现。
贯穿大多数泡沫的一个共同因素是参与者愿意中止怀疑并坚定不移地警告信号越来越强烈。 气泡的另一个特征是，气泡越大，最终破裂时所造成的损害就越大。 关于这一点，我们列出了历史上最大的五个资产泡沫，其中三个是自1980年代后期以来发生的-这是时代的明显标志。
- 荷兰的郁金香泡沫 ：1630年代席卷荷兰的Tulipmania是最早记载的非理性资产泡沫的实例之一。 据前加州大学洛杉矶分校（UCLA）经济学教授厄尔·汤普森（Earl A. Thompson）称，从一个角度讲，郁金香价格在1636年11月至1637年2月之间飙升了20倍，然后在1637年5月之前暴跌了99％。 像通常的泡沫一样，Tulipmania消耗了大量的荷兰人，而在高峰时，一些郁金香鳞茎的价格要高于豪华住宅的价格。 南海泡沫 ：南海泡沫是由一系列比荷兰郁金香狂热更为复杂的环境造成的，但作为金融泡沫的另一个经典例子，它在历史上已不复存在。 南海公司成立于1711年，并被英国政府承诺垄断与南美南美殖民地的所有贸易。 期望与印度业务蓬勃发展的东印度公司的成功重演，投资者抢购了南海公司的股票。 由于其董事在南洋（今时今日的南美）流传着难以想象的财富的高俗故事，该公司的股价在1720年飙升了八倍多，从1月份的128英镑飙升至6月份的1050英镑，此后随后几个月都崩溃了并造成了严重的经济危机。 日本的房地产和股市泡沫 ：在当今时代，资产泡沫有时是由过度刺激性的货币政策推动的。 日本泡沫就是一个典型的例子。 日圆在1980年代初期飙升50％，在1986年引发了日本经济衰退，为了应对这一状况，日本政府推出了一项货币和财政刺激计划。 这些措施行之有效，以至于引发了无限制的投机活动，导致日本的股票和城市土地价值从1985年到1989年翻了三番。在1989年房地产泡沫达到顶峰时，东京皇宫遗址的价值大于日本的。整个加利福尼亚州的房地产。 泡沫随后在1990年初破裂，为日本在1990年代和2000年代“失去的几十年”奠定了基础。 （有关更多信息，请参阅：从Watanabe夫人到Abenomics：日元的疯狂之旅。） Dot-Com泡沫 ：就纯粹的规模和规模而言，很少有泡沫可以与1990年代的纳斯达克泡沫相匹敌。 互联网的引入引发了对“新经济”行业的大量炒作，结果，数百家互联网公司上市后就获得了数十亿美元的估值。 纳斯达克综合指数是大多数技术/.com公司的所在地，从1990年初的不足500点飙升至2000年3月的最高点5, 000。此后不久该指数暴跌，到10月暴跌近80％。 2002年并引发美国经济衰退。 综合指数最终仅在2015年创出新高，距此前的峰值已超过15年。 美国住房泡沫 ：一些专家认为，纳斯达克泡沫的破裂导致美国投资者大量涌入房地产市场，但错误地认为这是一种更为安全的资产类别。 根据美国劳工统计局的一份报告，虽然美国房价指数从1996年到2006年几乎翻了一番，但其中三分之二发生在2002年到2006年之间。 即使房价以创纪录的速度上涨，也有越来越多的迹象表明这种情况难以为继：狂热的抵押贷款欺诈，公寓“倒闭”，次级抵押贷款者购买的房屋等。美国房价在2006年达到顶峰，然后开始上涨。这种下滑导致到2009年美国平均房屋价值缩水了三分之一。美国的房地产繁荣与萧条，以及对抵押贷款支持证券的连锁反应，导致全球经济收缩，这是自2009年以来最大的收缩。 1930年代大萧条，后来被称为“大萧条”。
底线
此处讨论的五个泡沫是历史上最大的泡沫，其中包含值得所有投资者注意的宝贵经验教训。
