什么是后见之明的偏见？
后见之明的偏见是一种心理现象，在这种现象中，个人倾向于高估自己预测事件发生之前无法预测的结果的能力。 后见之明的偏见可能导致个人认为某个事件比实际更容易预测，并且可能导致因果关系过于简化。 在行为经济学中研究了事后偏见。
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了解后见之明的偏见
后见之明的偏见是在投资中相当普遍的现象，因为为及时获得最大回报而需要花时间购买证券的压力通常会使投资者感到后悔，因为他们不及早注意到趋势。 例如，投资者可能将重要首席执行官的突然死亡和意外死亡视为自CEO患有严重健康问题以来应预料的事情。
重要要点
- 后见之明的偏见是指一个人倾向于相信他或她能够准确地预测先前的结果，即使该人无法实时预测其结果。这种现象起源于心理学，但在心理学中起着至关重要的作用。在投资中，事后偏见可能表现为对未曾预测证券或整个市场趋势的沮丧或遗憾。
财务泡沫常常是事后偏见的主题。 在1990年代末的互联网泡沫破灭和2008年的大衰退之后，许多专家和分析师试图证明当时看来微不足道的事件实际上预示着未来的财务困境。 如果金融泡沫对普通民众如此明显，那将有可能完全避免。
投资者在评估过去事件对当前市场的影响时应格外小心，尤其是考虑到自己预测当前事件将如何影响证券未来表现的能力时。 相信一个人能够预测未来的结果可能会导致过度自信，而过度自信可能会导致选择股票不是出于财务表现而是出于个人原因。
后见之明的偏见和内在价值
如上所述，事后偏见可以使投资者远离对公司的客观分析。 坚持内在的估值方法可以帮助分析师确保他或她将投资决策基于数据驱动的因素而非个人因素。 内在价值是指对股票真实价值的感知，基于业务的各个方面，并且可能与当前市场价值一致，也可能不一致。
内部估值通常会考虑定性因素，例如公司的业务模型，公司治理和目标市场，以及定量因素（例如比率和财务报表分析），以确定当前市场价格是否准确，价格是否过高或被低估。 分析师通常使用现金流量折现模型（DCF）来确定公司的内在价值。 DCF将考虑公司的自由现金流量和加权平均资本成本（WACC）。
