利率受到公开市场操作（OMO），在公共金融交易所买卖政府证券的间接影响。
OMO是货币政策中的工具，可让中央银行控制经济体中的货币供应。 根据紧缩政策，中央银行在公开市场上出售证券，这减少了流通量。 扩张性的货币政策需要购买证券和增加货币供应量。 货币供应量的变化会影响银行之间的相互借贷利率，这反映了供求的基本规律。
在美国，联邦基金利率是银行隔夜相互借入准备金以满足其准备金要求的利率。 这是美联储在进行OMO时目标的利率。 银行提供的短期利率基于联邦基金利率，因此美联储可以通过买卖证券间接影响消费者和企业面临的利率。
现实生活中的例子
1979年，主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）领导下的美联储开始使用OMO作为工具。 为了对抗通货膨胀，美联储开始出售证券，以减少货币供应。 储备金的缩水幅度足以将联邦基金利率推高至20％。 1981年和1982年是现代历史上最高的利率，平均30年固定抵押贷款利率升至18％以上。
相反，为应对2008年的经济衰退，美联储购买了超过1万亿美元的证券。 这种称为量化宽松的扩张性政策增加了货币供应量，并压低了利率。 低利率有助于刺激商业投资和住房需求。
