早在今年1月中旬，基于以太坊的ERC-20山寨币的购买者就将全球第二大加密货币的价格推高至每个令牌1400美元。 现在，由于对最初的代币发行业的兴趣大大减少，以太币的价格只是其中的一小部分。 截至撰写本文时，每个令牌的价格刚刚超过226美元。 在过去的几个月中，投资者已经认识到以太币价格与ICO兴衰趋势之间的联系。 在此过程中，以太坊的价格已跌至过去的一小部分，并且在过去一年中储备了以太坊的投资者受到了伤害。
根据CoinDesk的最新报告，各地的投资者仍在弄清楚数字令牌的价值与其区块链之间的联系。 尽管如此，随着时间的流逝，似乎像醚这样的代币的价格与其作为区块链生态系统燃料的效用之间的相关性可能并不特别强。 也就是说，以太坊作为区块链仍然可以是一个强大而重要的网络，即使以太坊作为代币与之前的价格相比并没有特别好的价值。
胖协议论题
联合广场风险投资公司的合伙人阿尔伯特·温格（Albert Wenger）在数字货币历史的早期提出了著名的“脂肪协议论题”。 该假设认为，以太币等实用程序代币的价格上涨会增强开放访问软件平台的开发人员为其工作产生价值的能力，即使底层协议是免费的。 这个想法是，区块链上的应用程序开发人员将能够向用户收取服务费，而那些使用HTTP等开放式访问协议的用户则被要求免费。
但是，在这一点上，分析家想知道，实用令牌实际上是否可以在总法定货币货币能力方面受到限制，因为其价格可能与实用相反。
格雷舍姆定律
根据该报告，一个相关的考虑因素是格雷沙姆定律，该法律指出“劣质金钱驱逐良善”。 换句话说，如果代币充当区块链网络内交易的流动推动者，那么它不应作为价值存储或投资过分吸引人。 人们认为，如果这是一个很好的价值存储，那代币将被视为持有而不是使用的东西。
遵循格雷沙姆法则的人倾向于认为，对于加密货币社区来说，存在一个甜蜜点，在该社区中，为区块链提供动力的代币被视为“不良”，这意味着人们对贬值或通货膨胀的期望不高。 这是激励用户使用货币进行交易，而不是保留该货币。 批评比特币的人认为它没有足够的这些品质。 由于它的稀缺性和廉洁性，它被视为更多的价值存储，而不是交易的工具。
以太的未来
在以太坊方面，智能合约是至关重要的组成部分。 为了充当以太坊网络背后的“气体”，以太坊依赖使用令牌并与之进行交易的个人。 这与ICO热潮期间的趋势形成了鲜明对比，在ICO热潮中，用户保留以太币以参与新产品的涌入。 现在，ICO绝对不那么受欢迎，但是，这一周期已经翻转。 持有以太币的ICO发行人通常希望抛弃这些代币，以释放其运营现金。 如果发生这种情况，可以想象的是，即使对以太坊区块链来说，以太坊的功能仍然很重要，它的价格仍可以进一步下跌。
