修改后的期限是Macaulay期限的调整版本，并考虑了利率波动如何影响债券的期限。 在给定以下参数的情况下，使用Microsoft Excel计算债券的修改期限：结算日期，到期日，息票利率，到期收益率和频率。
修改期限确定了相对于到期收益率变化的固定收益证券价值的变化。 用于计算债券的修改期限的公式是该债券的Macaulay期限除以1乘以债券的到期收益率除以每年的票息期数。
在Excel中，MDURATION函数内置了用于计算债券的修改期限的公式。 假设面值为$ 100，此函数将返回修改后的Macaulay证券持续时间。
例如，假设您要计算债券的修改的Macaulay期限，其结算日为2015年1月1日，到期日为2025年1月1日，年息率为5％，年收益率为7％，优惠券每季度支付一次。
若要查找修改的持续时间，请在Excel中执行以下步骤：
- 首先，右键单击A列和B列，然后单击Column Width并将每个列的值更改为32，然后单击OK。 在单元格A1中输入“债券说明”，然后选择单元格A1，然后同时按CTRL和B键以使标题变为粗体。 然后，在单元格B1中输入“债券数据”，选择单元格B1，同时按下CTRL和B键以使标题变为粗体。在单元格A2中输入“债券的结算日期”，在单元格B2中输入“ 2015年1月1日”。 接下来，在单元格A3中输入“债券的到期日”，在单元格B3中输入“ 2025年1月1日”。 然后，在单元格A4中输入“年息率”，在单元格B4中输入“ 5％”。 在单元格A5中，输入“年到期收益率”，在单元格B5中，输入“ 7％”。 由于优惠券每季度支付一次，频率为4。在单元格A6中输入“优惠券支付频率”，在单元格B6中输入“ 4”。接下来，在单元格A7中输入“基本”，在单元格B8中输入“ 3”。 在Excel中，基础是可选的，并且选择的值将使用应计期限的实际日历天来计算修改的期限，并假设一年中有365天，现在您可以求解债券的修改的Macaulay期限。 在单元格A8中输入“修改的持续时间”，在单元格B8中输入公式“ = MDURATION（B2，B3，B4，B5，B6，B7）”。 修改后的持续时间为7.59。
用于计算债券价格变化百分比的公式是到期收益率变化乘以修改期限的负值乘以100％。 因此，如果利率提高1％，则债券价格预计将下降7.59％=。
