所有债券都有票息利率，有时缩写为“票息率”或简称为“票息”。 无论如何，该术语表示发行人支付给债券持有人的年度利息。
票息利率确定为债券票面价值的百分比，也称为“票面价值”。
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为什么国家利率如此重要
票息率在很大程度上受到国家政府控制的利率的影响。 这意味着，如果最低利率设置为5％，则不能发行低于此水平的票面利率的新债券。 但是，票面利率高于或低于5％的现有债券仍可以在二级市场上买卖。
大多数债券的息票利率是固定的，这意味着无论国家利率是多少（无论汇率如何波动），每年的息票支付都是固定的。 以较高的利率发行新债券时，它们自动对投资者更有价值，因为与现有债券相比，它们每年支付的利息更多。 鉴于有两种价格相同的$ 1, 000债券可供选择，一种支付5％，另一种支付4％，显然前者是更明智的选择。
债券的票息利率如何影响其价格？
息票利率与收益率
例如，即使债券价格攀升至2, 000美元，反之则跌至500美元，面值为1, 000美元，票面利率为5％的债券将支付50美元的利息。 因此，至关重要的是要了解债券的息票利率与其收益率之间的差异。 收益率表示债券的实际利率，由息票利率与当前价格之间的关系确定。 票息率是固定的，但收益率不是固定的。
另一个示例是，面值为$ 1, 000的债券的票面利率为5％。 无论债券价格如何变化，当年债券持有人都会从发行人那里获得50美元。 但是，如果债券价格从1, 000美元攀升至1, 500美元，则该债券的有效收益率将从5％变为3.33％。 如果债券价格跌至750美元，则有效收益率为6.67％。
一般利率对股票投资产生重大影响。 但这对债券同样如此。 当现行市场利率高于票面利率时（例如，利率为7％，债券票面利率仅为面值5％），公开市场上债券的价格往往会下跌，因为投资者没有这样做。如果他们想购买其他收益为7％的投资，则想购买面值债券并获得5％的收益。
需求的下降使债券价格朝着7％的均衡收益率方向发展，在面值为1, 000美元的债券中，约为715美元。 该债券的收益率为715美元，具有竞争力。
重要要点
- 债券的息票利率表示发行人支付给债券持有人的年度利息。 票面利率是按债券票面价值的百分比计算的，通常被称为“票面价值”。大多数债券都具有固定票面利率，无论国家利率或经济环境如何变化，票面利率均保持稳定。
优惠券利率更高
相反，票面利率高于市场利率的债券往往会抬高价格。 如果一般利率为3％，但票面利率为5％，则投资者会抢购债券，以获取更高的投资回报。 需求的增加导致债券价格上涨，直到面值$ 1, 000的债券售价为$ 1, 666。
实际上，债券持有人对债券的到期收益率与当前收益率一样关注，因为到期日较短的债券往往具有较小的折价或溢价。
给予债券的信用等级也极大地影响了价格。 债券的价格可能无法准确反映票面利率与其他利率之间的关系。
由于每只债券到期时都会将其全部面值返还给债券持有人，因此投资者可以通过以低于面值的价格（称为折价）购买债券来提高债券的总收益。 以800美元购买的1, 000美元债券每年会产生息票支付，但到期时会产生200美元的利润，这与按面值购买的债券不同。
