生物技术的科学和商业是复杂且不确定的，要弄清楚生物技术公司的成功前景并非易事。 由于许多企业处于发展阶段，因此它们常常会混淆传统的财务分析：在现金流，收益甚至收入很少甚至没有的情况下，将数字存入一家公司（虽然并非完全不可能）可能非常棘手。
教程：投资101
因此，在确定生物技术公司的战略和财务状况时，分析通常在很大程度上依靠定性分析，而不是定量的财务评估方法。 这是分析生物技术公司时要考虑的一些非数字项目。 （要首先了解有关该行业本身的更多信息，请查看 《生物技术的兴衰》 。）
产品和管道
自然，一家生物技术公司的产品组合和研究渠道是其成功的命脉。 这意味着您需要仔细查看公司的主要产品及其生物技术的功能。 理想情况下，公司应该开发一个具有多个而不是单一治疗机会的技术 平台 。 重要的是，该公司应致力于针对大量患者群体的疾病和状况的大量产品开发。
密切关注生物技术公司，这些公司为癌症，心血管疾病和中枢神经系统疾病等重大治疗领域开发产品，在这些领域中，潜在的投资回报最大。 远离那些为疾病领域开发“ me-too”治疗方法的公司，这些治疗方法已经通过市场上的现有技术很好地服务了。
同时，找出公司产品在开发管道中的位置。 该产品进入临床开发阶段越晚，获得监管批准，市场推广和商业成功的机会就越大。 （有关研究与利润之间关系的更多信息，请阅读 R&D支出与利润：什么是联系？ ）
专利权
生物技术公司的技术和产品可能具有巨大的潜力，但是该公司是否拥有保护其技术的专利？ 通过授予公司专有技术权利，专利保护可以提高该技术和公司本身的价值。 公司可以进行研发（R&D）和商业开发，而不必担心竞争对手“偷”或侵犯其技术。 最重要的是，专利可以吸引具有特许权使用费的商业伙伴，以资助研发，临床试验，产品开发和营销。
研发部
公司是否有生产研发的良好记录？ 成熟的生物技术公司在研发方面的支出约占总收入的五分之一，而早期生物技术公司通常会在研发方面的支出超过100％。 毫不奇怪，研发支出的结果可能会发生巨大变化，尤其是对于早期风险投资而言。
成功的关键因素是开发代表突破性疗法的具有成本效益的药物的能力。 研发成果与市场上已有的成果相似的研发不太可能转化为成功的产品。 寻找那些具有针对当前尚未得到良好治疗的疾病的研发计划的公司。
管理
管理人才和经验对于长期成功至关重要。 理想情况下，该生物技术公司应由以前开发和商业化治疗方法的高管经营。 寻找具有实现公开陈述的目标和发展里程碑的良好记录的管理团队是一个好主意。 同时，要警惕经常错过目标的公司。 高管必须对临床和商业开发过程有充分的了解，了解所涉及的成本，并具有将公司资源投入可带来高投资回报的项目的记录。
合作伙伴
如今，生物技术公司很少能独自成功。 鉴于药物开发的巨大成本，除非能够找到合作伙伴为临床试验和商业化提供资金，否则生物技术公司将无法发挥其全部潜力。 因此，重要的是找出该公司是否已经获得了有希望的合作和许可伙伴关系。 寻找表现出持久承诺的合作伙伴–请记住，产品开发过程可能是一个漫长而昂贵的过程。 另外，请注意交易条款，因为它们可以可靠地表明市场为该技术带来的价值。 良好的许可合作伙伴协议将不仅包括对未来销售的高额特许权使用费率，而且还包括健康的前期付款，以及用于实现发展目标的里程碑付款。 （管理层可以在公司中扮演重要角色，更多信息请参阅 评估公司的管理层 。）
金融资源
最后，了解公司资金是否充足很重要。 毕竟，资金是生物技术产业的动力。 如果没有资金，一家生物技术公司将被迫削减研发，临床和商业活动，从而减少了最大化投资回报的机会。 令人放心的是，资产负债表上有足够的现金来支付至少一两年的费用。 雄厚的现金状况意味着公司可以建立有利的合作伙伴关系，而不必接受要约中的第一笔交易。 当然，希望是，这家生物技术公司将不必依靠外部融资和现金储备来保持研发和商业发展，最终将能够从高利润的收入中获利。
底线
对于普通投资者而言，要掌握生物技术公司及其开发项目的基础科学几乎是不可能的。 鉴于生物技术企业通常财务记录很少，因此定量分析对投资者也构成了巨大挑战。 也就是说，研究生物技术价值的关键定性驱动因素，即有前途的产品渠道，专利，人才管理，持久的合作伙伴关系和获得资金的渠道，是确定公司潜力的良好的第一步。 （有关生物技术的更多信息，请查看 《生物技术领域入门》 。）
