公司的年度报告是潜在投资者了解公司财务状况的最重要的单一方法。 公司的年度报告也是一种旨在吸引投资者的营销工具，公司将尝试在不违反任何证券交易委员会（SEC）法规的情况下，以最好的方式介绍自己。 不幸的是，尽管许多投资者阅读了年度报告，但却无法有效地阅读它们。 换句话说，虽然年度报告不会欺骗或反映有关业务的虚假信息，但投资者应始终怀有怀疑的态度阅读它们。 了解如何在字里行间阅读并解读公司的实际状况。
年度报告与10-K归档
通常，公司将向SEC提交年度报告和10-K报告。 年度报告是简短的版本，通常带有插图，光面纸，董事长或首席执行官的来信以及财务概览。 10-K是要求公司提交给SEC的更长，更彻底的黑白文件。
公司可以将年度报告和10-K合并为一份文档，并在年度报告开始时对年度结果进行概述。 有时，一家公司会将10-K作为年度报告，因为该文件对于每个上市公司都是强制性的。
如果公司确实同时提交了两个报告，则应在10-K提交之前检查年度报告。
如何有效阅读年度报告
年度申报的组成部分
如果您有兴趣投资上市公司，则投资者应始终阅读10-K文件。 该报告以对业务的详细描述开始，然后是风险因素，任何法律问题的摘要，最后是数字和财务说明。
通常，年度10-K申请最重要的组成部分包括：
- 项目1：业务（对公司运营的描述）项目1A：风险因素项目3：法律程序项目6：选定财务数据项目7：管理层对财务状况的讨论和分析
从哪儿开始
有一种有效的方法可以处理年度10K报告。 首先阅读项目1，这是业务描述。 第1项解释了公司的工作，客户是谁以及其经营的主要行业。
接下来，项目6和7解释财务数据。 潜在的投资者应该评估公司在一段时间内的表现。 此外，财务报表应指出资产负债表是随着时间的推移变强还是变弱。
现金流量表应显示企业是现金产生者还是现金使用者。 公司有可能在报告净收入的同时，同时出现负现金流量。 比较损益表和现金流量表中是否有任何危险信号。 例如，稳定的现金流表明公司健康，兴旺，而现金流的巨大波动可能表明公司正在遇到麻烦。 手头上的大量现金可能表明，结清的帐户数量多于收到的工作量。
寻找异常的风险因素
潜在投资者还应考虑与公司相关的任何风险因素。 风险因素之一是公司可能面临的法律诉讼。 诉讼活动应在公司信息的“法律程序”部分中披露。 美国有法规要求公司报告任何诉讼，尤其是在影响收入的诉讼中。
风险因素正在提交给美国证券交易委员会（SEC），该公司的报告中可能包含诸如“我们的行业与许多竞争对手高度分散”或“我们的股价可能经历波动时期”之类的声明。 尽管这些是要考虑的重要风险，但它们很常见，因此不应显着降低业务的吸引力。 例如，如果公司仅从一个或两个客户产生很大一部分收入，则需要特别关注的异常风险因素。
此外，“法律程序”部分将披露影响公司的任何重大诉讼。 虽然应该评估法律问题，但可能没有看起来那么严重。 对于一家市值十亿美元的公司而言，悬而未决的1000万美元的赔偿诉讼通常是开展业务所不可避免的一部分。
例如，辉瑞公司是世界上最大的制药公司之一，其未决的专利诉讼和药物责任索赔可能超过数亿美元。 但这对于任何大型制药公司来说都是平价的，对于辉瑞而言却是一笔九牛一毛。辉瑞在2018年12月底的资产负债表上拥有超过190亿美元的现金和短期投资
专注于你所知道的
有多种解释财务信息的方法。 以适合您的方式阅读年度报告，但要学会专注于公司10-K申请最重要的方面。
