传奇的科技投资者比尔·米勒（Bill Miller）在其Legg Mason科技基金在金融危机中遭受重创之后，再次品尝成功。 据晨星公司称，现在，他的20亿美元“米勒价值伙伴”基金在过去十年中每年以大约3个百分点的速度跑赢大盘。 米勒说，根据他在1月5日最新发布的第四季度市场信中所说，他将继续“全力投资”他认为是“持续的牛市”。
他在接受机构投资者的采访中表示：“这是我37年的理财经验中唯一一次尽管市场出现调整，但仍出现资金流入。” Miller Opportunity Trust在2018年流入了377美元。 通货膨胀率低； 由于收益上升且股价未上涨，今年的估值缩水了15％至20％。 我认为这是持续牛市中的正常调整。 在宏观水平和估值发生变化之前，我们将进行充分投资。”
他对即将到来的市场反弹抱有乐观的态度，这就是为什么他希望他的首选股票跑赢大市，原因包括：根据MarketWatch，Facebook Inc.（FB），ADT Inc.（ADT），Avon Products Inc.（AVP）和Amazon Inc.（AMZN） 。
比尔·米勒的4个最喜欢的精选
- ADT； 54亿美元，16.6％亚马逊; 8169亿美元，雅芳占8.1％; ·8.76亿美元，增长29％; 4282亿美元； 12.3％
2019：猪年
米勒与中国的十二生肖平行，指出去年虽然是“狗年”，但标普500指数却表现出十年来最差的表现，而12月则创下了1931年以来的最低水平，2019年是猪年。
这位投资者写道：“在今年的猪年里，我认为在股票市场上会鼓起勇气，就像过去十年中的大部分时间一样。” 他认为金融危机和大萧条都是千载难逢的事件，而前者却使投资者的风险和波动性变得恐惧。
他解释说：“当市场开始下跌时（如2016年初和上季度），投资者便急于退出股票市场，转向债券和现金。” 米勒希望当前的“广为宣传的宏观担忧”能够像2016年那样简短。 同时，他认为对美联储紧缩政策的担忧过分夸张，理由是鲍威尔（Powell）主席最近在讲话中强调“灵活性，适应性和开放性”。历史低失业率和通货膨胀率低也被视为积极指标。
投资者写道，尽管有这些市场催化剂，股票目前的价格仍低于2019年预期收益的15倍，是2013年末以来的最低点，远低于10年期国债的持有至到期年化收益率的37倍。
他补充说：“公司的长期收益和股息应该增长5％左右，而今天的10年期息票则不会增长。”他指出，正如巴菲特在2008年的低点中所说的那样，他不知道确切的时机是什么时候买进。 ，但他确实知道价格是自多年低点以来的最有吸引力。 他总结道：“还有很多便宜货。”
个人护理公司，技术巨人
美容公司雅芳（Avon Products）是米勒（Miller）强调的其中一项便宜交易。 以周一的股价略低于2美元计，该股在过去12个月中亏损21.9％，在2019年反弹近29％。本月早些时候，这家总部位于伦敦的公司的股价在雅芳宣布出售其股票的交易后反弹。中国制造业务。 化妆品行业的直接销售商试图降低成本，因为它加快了转型计划，将精力集中在电子商务，交付服务和战略合作伙伴关系上。 在第三季度，公司的收入超出了预期，处于健康状态，但该公司警告称，要实现扭亏为盈还需要一段时间，因为该公司报告去年同期的销售下降。
至于亚马逊，米勒建议不应因其高昂的估值而吓跑投资者。 “我不会让公司的股票价格使我对公司的基本面感到困惑。 这很少是故事的结局。”他说。
展望未来
随着大型科技公司排队报告本周的最新季度业绩，我们一定会瞥见米勒的论点是否成立。 尤其值得一提的是，亚马逊和Alphabet Inc.（GOOGL）在未来几周内的报告应该可以证明Miller是否正确，并且还在继续进行。 如果他错了，他可能会损失很多钱和投资者的信心。
