认沽期权的出售使市场参与者获得看多的敞口，并具有在未来某个日期以低于当前市场价格的价格潜在拥有基础证券的额外好处。 关于期权的快速入门可能有助于理解卖出期权如何使您的投资策略受益，因此让我们研究典型的交易方案以及潜在的风险和回报。
看涨期权和看跌期权
股票期权是一种衍生工具，可从基础证券中获取其价值。 购买看涨期权会给持有人以预定价格（称为期权行使价）拥有证券的权利。 相反，认沽期权赋予所有者以期权行使价出售基础证券的权利。 因此，购买看涨期权是看涨押注-当证券上升时所有者赚钱-而看跌期权则看跌押注-当证券下降时所有者赚钱。
卖出 看涨期权或看跌期权会翻转此方向逻辑。 更重要的是，持有人在出售期权时对对手方承担义务，因为如果期权的购买者决定行使其完全拥有证券的权利，则持有方承诺履行该头寸。
这是买入与卖出期权的摘要。
- 购买看涨 期权-您有权以预定价格购买有价证券。 卖出看涨 期权-您有义务以预定价格将期权交付给期权买方。 购买看跌 期权-您有权以预定价格出售有价证券。 卖出看跌 期权-您有义务以预定价格向期权购买者购买证券。
如何出售看跌期权以使任何市场受益
谨慎看跌卖出的特征
仅当您愿意以预定价格拥有基础证券时才卖出看跌期权，因为如果对方选择出售，则您承担买入义务。 此外，仅在为基础证券支付的净价具有吸引力的交易中输入。 这是在任何市场环境下卖出获利交易最重要的考虑因素。 （还有其他原因可以卖出看跌期权，尤其是在执行更复杂的期权策略时。请参阅《铁鹰神鹰在脆弱的翅膀上飞翔》和《高级期权交易：修正后的蝴蝶价差》了解更多信息。）
一旦满足这一重要的定价规则，就可以利用卖出卖出的其他好处。 产生投资组合收入的能力位于此列表的顶部，因为如果售出的看跌期权到期却没有对手方行使，则卖方保留全部溢价。 另一个主要好处是：有机会以低于当前市场价格的价格拥有基础证券。
实践销售
让我们看一个谨慎的看跌卖出的例子。 甲公司的股票以其革命性产品的不断增长的利润吸引着众多投资者。 该股目前的交易价格为270美元，市盈率低于20，这是该公司快速增长轨道的合理估值。 如果您看好他们的前景，则可以以27, 000美元的价格购买100股股票，再加上佣金和费用。 另外，您也可以仅以30美元的价格卖出一个250美元的1月看跌期权，该期权从现在起两年后到期。 这意味着该期权将在两年后的一月的第三个星期五到期，行使价为250美元。 一份期权合约涵盖100股，使您可以随着时间的推移收取3, 000美元的期权金，并减少佣金。
通过出售该期权，您同意在不迟于现在的1月1日之前以250美元的价格购买100股公司A的股票。 显然，由于A公司的股票今天的交易价格为270美元，看跌期权买家不会要求您以250美元的价格购买股票。 因此，您将在等待时收取保费。 （了解更多有关“看跌期权差价：卖空的咆哮替代品”中的看跌期权策略的信息。）
如果从现在起两年后的1月股价跌至250美元，您将需要以该价格购买100股，但您将保留每股30美元的溢价，因此您的净成本将为每股220美元。 如果股票价格从未跌至250美元，那么该期权将一文不值，而您将保留全部3, 000美元的权利金。
总结起来，作为以27, 000美元购买100股股票的替代方法，您可以出售看跌期权，并将净成本降低至每股220美元（如果价格跌至每股250美元，则可以降低22, 000美元）。 如果期权到期一文不值，您将获得每股30美元的溢价，相当于250美元买入价的12％回报。
您会看到为什么要谨慎出售您想拥有的证券的看跌期权。 如果公司A下跌，您将需要支付25, 000美元以250美元的价格购买股票（保留了3, 000美元的溢价，您的净成本将为22, 000美元）。 请记住，您的经纪人可以强迫您出售其他持股来购买此头寸。 如果您的帐户中没有可用现金。
决定卖出看跌期权的最佳时间既需要耐心，又需要对长期风险和回报的理解。 在Investopedia Academy的“初学者期权”课程中，从资深期权交易员Luke Downey了解如何“等待低调”。
底线
出售认沽期权可以是一种审慎的方法，可产生更多的投资组合收益，同时获得您想拥有但想限制初始资本投资的证券的敞口。
