历史数据表明，每年个人投资因素的表现要好于其他因素。 随着增长和动量股票提供可观的回报，而价值名称却落后，这种情况将在2017年展示出来。 但是，在交易所买卖基金（ETF）的世界中，某些因子型基金的普及并不总是表明其年度或年初至今的表现。 在基于因子的ETF（属于智能Beta的范畴）中，管理的资产总额表明投资者喜欢价值基金，而许多人仍对采用动量驱动的ETF感到担忧。
只需看看iShares Edge MSCI美国动量因子ETF（MTUM）和Vanguard Value ETF（VTV）之间的差距即可。 MTUM成立已有四年半，管理着41亿美元的资产，是最大的专用动量ETF。 尽管比较老，VTV管理着高达324亿美元的资产（截至8月31日），使其不仅是价值最大的ETF，而且是最大的智能Beta基金。
年初至今，MTUM增长了29.1％，而VTV增长了10.7％，但许多投资者回避了动量因素和相关资金。 迈克尔•巴特尼克（Michael Batnick）表示：“华尔街的大部分地区仍然不考虑动量因素。价值战略投资了数千亿美元，但最大的动能ETF仅有40亿美元，其次是最大的5亿美元。”在最近的笔记中。 “我想很难说价格上涨吸引了买家，价格下跌吸引了卖家。”
也许有些投资者认为动力可能会暂时转瞬即逝。 确实可以，但是自2013年4月上市以来，MTUM的回报率已接近102％，而VTV约为72％。 令这一差距更加震惊的事实是，MTUM在此期间的年波动率仅比VTV高100个基点。 此外，MTUM自上市以来的最大亏损实际上比VTV低40个基点。
投资者对动量的先入之见也可以解释为什么MTUM这样的ETF可能永远不会比同等价值的基金大。 消除这些观念是另一个问题。 巴特尼克补充说：“即使投资者的偏好发生了变化，并且动能的受欢迎程度有所提高，但投资者群的观念已经根深蒂固，这可能是我们无法套利的唯一因素。”
