主要动作
正如我在图表顾问中多次讨论的那样，英国退欧对英国和欧洲经济体构成了生存威胁。 这些经济体的严重收缩也会对美国和亚洲市场产生深远影响。
尽管与英国退欧相关的许多风险应令美国投资者担忧，但我认为两个最紧迫的风险是：
- 英国脱欧的威胁已经与英镑（GBP）贬值相关联。 这意味着美元兑美元贬值，英镑一直在上涨，这使美国出口商处于不利地位，并打折了美国跨国公司的利润。 由于英国退欧以及欧洲中央银行持续放宽货币政策，欧元也一直在下跌。 我希望英镑和欧元的基本问题以及欧洲中央银行（European Central Bank）干预的增加将在美元退欧的情况下给美元带来更大的上行压力。欧洲和英国分别是世界第二和第六大经济体。 ，这意味着欧洲贸易放缓将对美国，中国和日本等其他贸易伙伴产生深远影响。 我们可以放心地假设，欧洲和英国的需求减少将影响大宗商品价格，这将对美国能源行业产生负面影响。
然而，尽管听起来如此可怕，但英国退欧的风险可能会略有下降。 英国议会（再次）拒绝了英国首相特蕾莎·梅提出的脱欧协议，并于今天投票表决拒绝“无协议脱欧”，3月29日未经协议离开欧盟。
如下表所示，投票后英镑/美元汇率走强，英镑走强； 它已经通过倒立的头和肩膀图案的领口向后爬。 随着英国和欧洲股市跟随英镑走高，美元的压力可能会有所减轻。
投资者有可能因为过于乐观而大赌注。 2016年6月16日的最初英国脱欧投票也应该失败。 由于我无法预测未来，因此我将以新信息为条件来进行分析，但是在这一点上，2018-2019年阻碍市场回报的某些风险似乎正在下降。
标普500
标准普尔500指数今天在会议开始时反弹，然后在英国脱欧公投前失去一席之地。 如下图所示，尽管本周价格一直在上涨，但今天的涨势再次在2800点的范围内暂停。 正如我昨天在图表顾问中讨论的那样，突破新高可能会在小型股和更强劲的经济数据方面取得更好的表现。
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风险指标–国债基金
尽管大多数风险指标已经证实了本周的涨势（或至少避免了对价格的抵触），但政府债券仍然居高不下。 例如，如下表所示，iShares 20年以上国债ETF（TLT）今天放弃的很少，而昨天才有所增加。
长期国债与股票之间的正相关性通常是股票的不利信号。 如果投资者愿意承担更大的风险，债券价格通常会因为投资者寻求更高的收益而下跌。 我的分析表明，在TLT和S&P 500都在单日上涨超过0.30％的日子里，接下来三个交易日的净回报率在65％的时间内为净负数。
我认为我无法完全解释这种短期信号如此发挥的原因。 我怀疑这是因为两种资产类别都在上涨的那一天，市场广度或机构参与度很低。 尽管今天的股票表现通常没有发挥出来，但波动性仍然很高，这是在昨天的强相关性之后我所期望的最低水平。
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底线：耐用商品与增长
由于英国脱欧新闻主导了交易时段，因此一些投资者可能错过了今天发布耐用品订单的事实。 此公告很重要，因为它表明消费者和企业对使用寿命长达三年或更长时间的设备和产品的需求。
幸运的是，报告显示订单在调整的基础上有所增加，但涨幅相对较小。 该数据证明短期内经济前景乐观，但如此低的增长率不会改善因特朗普总统的贸易战而受到伤害的GDP增长估计。
