什么是欧洲期权？
欧洲期权是期权合约的一种版本，将执行限于其到期日。 换句话说，如果诸如股票之类的基础证券的价格发生了变动，则投资者将无法提早行使期权并接受交割或出售股票。 取而代之的是，买入或卖出操作仅在期权到期日进行。
期权合约的另一种形式是美国期权，可以在到期日（包括到期日）之前的任何时间行使。 这两个版本的名称不应与地理位置混淆，因为名称仅表示执行权。
欧洲期权解释
欧洲期权定义了期权合约持有人行使其合约权利的时间表。 期权持有人的权利包括购买标的资产或以指定的合约价格（行使价）出售标的资产。 对于欧洲期权，持有人只能在到期日行使其权利。 与其他版本的期权合约一样，欧洲期权要支付前期费用（即溢价）。
重要的是要注意，投资者通常没有选择购买美国或欧洲期权的选择。 特定股票或基金可能仅以一种或另一种形式提供，而不能同时以两种形式提供。 同样，大多数指数使用欧洲期权，因为它减少了经纪所需的会计数量。 许多经纪人使用布莱克斯科尔斯模型（BSM）来评估欧洲期权的价值。
欧洲指数期权在到期月的第三个星期五之前的周四停市。 交易失误使经纪商能够对基础指数的单个资产进行定价。 由于这一过程，期权的结算价格常常出人意料。 股票或其他证券可能会在周四收盘到周五开市之间发生剧烈变化。 此外，周五开盘后可能要花费几个小时才能发布确定的结算价格。
欧洲期权通常在场外交易（OTC），而美国期权通常在标准化交易所进行交易。
重要要点
- 欧式期权是期权合同的一种版本，将行使权利的期限限制为仅在到期日。尽管美式期权可以提前执行，但由于其溢价通常高于欧洲期权，因此价格较高。在到期前重返市场，并获得最初赚取和支付的保费之间的净差额。
欧洲看涨期权和看跌期权
欧式看涨期权给所有者提供了在到期时获得基础证券的自由。 看涨期权买方看涨标的资产，并期望市场价格在到期日之前或之前高于看涨期权的行使价。 期权的行使价是合同转换为基础资产的股份的价格。 为了使投资者能够从看涨期权中获利，股票的价格必须在到期时以高于行使价的价格交易，以支付期权金的费用。
欧洲认沽期权允许持有人在到期时出售相关证券。 认沽期权的买者对标的资产看空，并期望市场价格低于合约到期前或到期时的期权执行价格。 为了使投资者能够从看跌期权中获利，股票的价格必须在到期时以远低于行使价的价格交易，以支付期权金的费用。
提前关闭欧洲期权
通常，行使期权意味着初始化期权的权利，以便以行使价执行交易。 但是，许多投资者不愿意等待欧洲期权到期。 相反，投资者可以在期权合约到期之前将其卖回市场。
期权价格根据相关资产的变动和波动以及到期前的时间而变化。 随着股票价格的上涨和下跌，期权的价值（由溢价表示）会增加或减少。 如果当前的期权金高于最初支付的期权金，则投资者可以提早解除其期权头寸。 投资者将获得两个溢价之间的净差额。
在到期之前关闭期权头寸意味着交易者会在合约本身上实现任何收益或损失。 如果股票价格大幅上涨，现有的看涨期权可以提前出售，而如果股票的价格下跌，则可以出售看跌期权。
提前关闭欧洲期权取决于当时的市场状况，溢价的价值（其内在价值）以及期权的时间价值。 合同到期之前剩余的时间量就是时间值。 内在价值是基于合同是价内，价外还是价价的假定价格。 它是标明的行使价与标的资产的市场价格之间的差额。 如果期权接近其到期日，则投资者不太可能因提早出售期权而获得丰厚的回报，因为期权赚钱的时间很少。 在这种情况下，期权的价值取决于其内在价值。
比较欧洲期权和美国期权
尽管只能在到期日行使欧洲期权，但可以在购买和到期日之间的任何时间行使美国期权。 美式期权使投资者能够在股票价格对他们有利的时候立即获利，并足以抵消所支付的溢价。
投资者将把美国期权与支付股息的股票一起使用。 这样，他们可以在除息日之前行使期权。 除息日是投资者需要拥有公司股票才能获得股息的日子。 股息是指在除权日之前以现金或股票形式向在册的股东支付的股息。 美式期权的灵活性使投资者能够及时拥有公司股票以获得股息。
溢价差异
使用美式期权的灵活性要付出一定的代价，即要溢价。 期权成本的增加意味着投资者需要标的资产距离执行价格足够远才能使交易收益获利。 同样，如果美国期权持有至到期日，投资者最好购买价格较低的欧洲版本期权，并支付较低的权利金。
优点
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降低保费成本
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允许交易指数期权
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可以在到期日期之前转售
缺点
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结算价格被延迟
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无法及早清算基础资产
欧式期权的真实示例
投资者以50美元的行使价购买了花旗集团（Citigroup Inc.）（C）的7月看涨期权。 溢价为每份合约5美元（100股），总成本为500美元（5美元x 100 = 500美元）。 到期时，花旗股价为$ 75。 在这种情况下，看涨期权的所有者有权以50美元的价格购买股票（行使其期权），从而每股获利25美元。 算上$ 5的初始溢价，净利润为每股$ 20或$ 2, 000（25-$ 5 = $ 20 x 100 = $ 2000）。
让我们考虑第二种情况，花旗集团的股票价格在看涨期权到期时跌至30美元。 由于该股的交易价格低于50美元的行使价，因此该期权不予行使，且无价值地到期。 投资者在开始时损失了$ 500的权利金。
投资者可以等到到期时才能确定交易是否有利可图，或者可以尝试将看涨期权卖回市场。 卖出看涨期权所获得的权利金是否足以支付最初支付的5美元，取决于许多条件，包括经济条件，公司的收益，到期前的剩余时间以及出售时股票价格的波动性。 无法保证在到期前从卖出看涨期权中获得的权利金将足以抵消最初支付的$ 5权利金。
