目录
- 竞争性经风险调整的收益
- 高有形资产价值
- 稳定的收入
- 投资组合多元化
- 通胀对冲
- 缺点：缺乏流动性
- 底线
房地产投资是从房地产中购买未来的收入来源，与其他类型的投资相比，可以提供多种优势，包括潜在的更高回报，稳定性，通货膨胀对冲和多元化。 以下是考虑投资房地产的一些关键原因。
重要要点
- REITs和房地产ETFs允许普通投资者涉足各种类型和位置的房地产投资从未如此简单，投资者可以寻求将房地产添加到他们的投资组合中，以作为多元化投资和对冲通胀的手段。其他好处，例如其增值能力以及从租金收入或抵押利息中产生现金流的能力。
竞争性经风险调整的收益
根据国家房地产投资信托理事会（NCREIF）2018年7月的数据，过去五年来，私人市场商业房地产的平均回报率为9.85％。 取得了这种可靠的业绩，并且相对于股票和债券而言，波动性较低，从而获得了具有高度竞争力的风险调整后回报。
批评者认为，房地产的低波动性特征是房地产交易和房地产价值的经常出现，而房地产交易和房地产价值通常由第三方评估确定，往往落后于市场。 罕见的交易和评估会导致收益平滑，因为报告的房地产价值在上升趋势中低估了市场价值，而在下降趋势中则高估了市场价值。
的确，应该对房地产波动率的历史估计值进行向上调整，但实时市场很容易受到突发意外冲击的影响。 一个很好的例子就是2010年5月的“ Flash Crash”，当时在短短15分钟内擦除了1万亿美元的股票市值。 在市场波动成为问题且算法交易的动态模糊不清的环境中，更稳定的房地产价格具有吸引力。
高有形资产价值
与股票不同，在某种程度上，与债券不同，房地产投资以高昂的实体费用作为后盾。 这有助于减少委托人-代理人之间的冲突或减少投资者利益取决于经理人和债务人的廉正和能力的程度。 即使是上市房地产证券的房地产投资信托（REIT），也经常有规定将利润的最低百分比作为股息支付的法规。
有吸引力且稳定的收入回报
房地产投资的一个关键特征是，从长期来看，租金收入所产生的总回报中有很大一部分。 从1977年到2007年的30年间，近80％的美国房地产回报来自收入流。 这有助于减少波动性，因为更多地依赖收入回报的投资比那些更依赖资本价值回报的投资波动较小。
与更传统的收入回报来源相比，房地产也具有吸引力。 资产类别通常以比美国国债高的收益率进行交易，在国债利率低的环境中尤其具有吸引力。
投资组合多元化
投资房地产的另一个好处是其多元化潜力。 房地产与其他主要资产类别的关联度较低，在某些情况下为负数。 这意味着将房地产添加到多元化资产组合中可以降低投资组合的波动性，并提供更高的单位风险收益。
通胀对冲
房地产的通胀对冲能力源于GDP增长与房地产需求之间的正相关关系。 随着经济的发展，对房地产的需求推动租金上涨，进而转化为更高的资本价值。 因此，房地产往往通过将一些通货膨胀压力传递给租户，并通过以资本增值的形式纳入一些通货膨胀压力来维持资本的购买力。
缺点：缺乏流动性
投资房地产的主要缺点是流动性不足或将资产转换为现金并将现金转换为资产的相对困难。 与可以在几秒钟内完成的股票或债券交易不同，房地产交易可能需要数月才能完成。 即使在经纪人的帮助下，仅找到合适的交易对手也可能需要数周的时间。
话虽如此，金融创新的进步已经以上市房地产投资信托和房地产公司的形式提出了解决流动性不足问题的解决方案。 它们提供房地产资产的间接所有权，并以上市公司的形式组织。 它们提供了更好的流动性和市场定价，但代价是更高的波动性和更低的多元化收益。
底线
房地产是一种独特的资产类别，易于理解，可以增强投资者投资组合的风险和收益状况。 房地产本身可以提供有竞争力的风险调整后的回报，减少了委托代理人之间的冲突，并具有有吸引力的收入来源。 它还可以通过多元化降低波动率来增强投资组合。 尽管对于某些投资者而言，流动性不足可能是一个令人担忧的问题，但仍有一些方法可以增加房地产风险，同时减少流动性，甚至使其与传统资产类别的流动性持平。
