黄金基金为投资者提供了对大宗商品的敞口，而不必处理大宗商品期货市场通常需要的交割或交割实物黄金资产的麻烦。 黄金基金可以用来对冲地缘政治不稳定或利率风险。 尽管Vanguard不提供纯金基金，但它提供了贵金属和采矿共同基金，使您可以接触贵金属市场的利基领域。 先锋贵金属和矿业基金是一个共同基金，专门从事股票贵金属领域的投资。
特点
先锋贵金属和矿业基金主要投资于贵金属和采矿业中的股票。 共同基金于1984年5月23日发行，由Vanguard赞助。 自成立以来，截至2015年9月30日，该基金的年均回报率为3.24％。 拼接指数包括截至2005年6月30日的S&P /花旗集团世界股票黄金指数以及此后的S&P全球定制金属和矿业指数，其同期平均年收益率为2.01％。
先锋贵金属和矿业基金的年费用率低至0.29％，比持有类似股票的共同基金的平均费用率低80％。 它的最低投资额为3, 000美元，并由M&G投资管理有限公司提供建议。
在正常的市场条件下，该基金至少将其总净资产的80％投资于主要从事与金属或矿物有关的采矿，开发，制造，加工，勘探，分销，营销或其他业务活动的美国和外国公司的股票。 这些公司主要从事与金，银，钻石，铂或其他贵金属或稀有矿物有关的活动。 组成该基金的其余公司主要从事与铜，镍或其他常见金属或矿物有关的商业活动。 此外，该基金最多可将其总净资产的20％直接投资于黄金，白银或其他贵金属金条和硬币。
截至2015年9月30日，该基金持有62只股票，总净资产为16亿美元。 截至2015年1月的财政年度，其营业额率为62.3％。 该基金主要持有外国股票，在加拿大的国家风险敞口为58.6％。 在英国为24.8％； 在美国为6.8％； 在澳大利亚为2.8％； 瑞典为2.7％； 在其他国家为2.3％； 在比利时占2％。 先锋贵金属和矿业基金是重头戏，将其总净资产的48.9％分配给前十大持股。
风险与现代投资组合理论统计
由于Vanguard贵金属和矿业基金提供专门的敞口，并可能将其总净资产的100％投资于外国证券，因此面临货币风险，国家或地区风险，非多元化风险，行业集中度风险，股票市场风险以及投资风格风险。
截至2015年9月30日，根据过去15年的数据，先锋贵重金属和矿业基金的年均标准差（即波动率）为30.29％，年均回报率为6.26％。 夏普比率为0.31，排序比率为0.43。 以全球标准指数MSCI ACWI NR USD指数衡量，该指数的alpha值为5.77，beta值为1.17，Treynor比值为3.95。
该基金的夏普比率表明，它在风险调整后为投资者提供了足够的平均年回报率。 其alpha值表示在此期间内，其平均每年的表现优于全球标准指数5.77％。 但是，根据贝塔系数，该基金的波动性理论上比全球标准指数高17％。 其Treynor比率表明，其每单位风险的平均年利率为3.95％。
根据现代投资组合理论（MPT），该基金仅适合高风险承受能力的投资者。 此外，先锋贵金属和矿业基金最适合那些寻求主要在贵金属和矿业领域持有外国证券的投资的长期投资者。 该基金应作为具有长期投资前景的多元化投资组合中的附属公司持有。
