被动投资是一种通过最小化买卖来最大化回报的投资策略。 指数投资是一种常见的被动投资策略，通过该策略投资者可以购买具有代表性的基准，例如标准普尔500指数，并长期持有。
被动投资可以与主动投资形成对比。
重要要点
- 被动投资广义上是指针对长期投资范围，市场交易最少的买入持有投资组合策略。指数投资可能是最常见的被动投资形式，投资者寻求复制并持有广泛的市场指数与主动管理的投资组合相比，被动投资更便宜，更简单，并且在中长期内通常能产生优异的税后收益。
了解被动投资
被动投资方法试图避免频繁交易可能产生的费用和有限的业绩。 被动投资的目标是逐步建立财富。 被动投资也称为买入并持有策略，意味着购买证券以长期拥有。 与主动交易者不同，被动投资者不会寻求从短期价格波动或市场时机中获利。 被动投资策略的基本假设是，随着时间的推移，市场将获得正收益。
被动的经理通常认为很难超越市场，因此他们试图与市场或行业表现保持一致。 被动投资试图通过构建分散良好的单一股票投资组合来复制市场表现，如果单独进行，则需要进行大量研究。 1970年代引入了指数基金，使获得与市场一致的回报变得更加容易。 在1990年代，追踪主要指数（例如SPDR S&P 500 ETF（SPY））的交易所买卖基金或ETF通过允许投资者像对待股票一样交易指数基金，进一步简化了流程。
被动投资的好处和缺点
维持多元化的投资组合对于成功的投资很重要，而通过索引进行被动投资是实现多元化的绝佳方法。 指数基金在目标基准中持有全部或代表性证券样本时，会广泛分散风险。 指数基金追踪目标基准或指数，而不是寻找赢家，因此它们避免了不断买卖证券。 结果，与主动管理的基金相比，它们的费用和运营费用更低。 指数基金提供简单性，因为它可以追踪指数，因此是投资选定市场的简便方法。 无需选择和监督个人经理，也无需选择投资主题。
但是，被动投资要承担全部市场风险。 指数基金追踪整个市场，因此，当整体股市或债券价格下跌时，指数基金也是如此。 另一个风险是缺乏灵活性。 指数基金经理通常禁止采取防御措施，例如减少股票头寸，即使基金经理认为股价会下跌。 被动管理的指数基金面临绩效约束，因为它们旨在提供紧密跟踪基准指数的回报，而不是追求卓越绩效。 它们很少超过指数的回报，并且由于基金运营成本的原因，回报通常略低。
被动投资的一些主要好处是：
- 超低费用：没有人去挑选股票，因此监督费用要便宜得多。 被动基金遵循它们用作基准的指数。 透明度：始终清楚指数基金中有哪些资产。 税收效率：他们的购买和持有策略通常不会导致当年产生巨额的资本利得税。 简便性：拥有一个索引或一组索引要比需要不断研究和调整的动态策略容易实施和理解。
支持主动投资的人会说，被动策略具有以下缺点：
- 太有限：被动资金仅限于特定指标或预定的投资组合，几乎没有差异。 因此，无论市场情况如何，投资者都将被锁定在这些股票中。 潜在回报较小：从定义上看，被动基金即使在动荡时期也几乎不会击败市场，因为它们的核心资产被锁定以追踪市场。 有时，被动型基金可能会稍微击败市场，但除非市场繁荣，否则它永远不会发布主动型经理渴望的巨额回报。 另一方面，积极的管理者可以带来更大的回报（见下文），尽管这些回报也带来更大的风险。
好处和局限性
为了对比被动投资的利弊，主动投资也有其优点和局限性：
- 灵活性：不需要主动管理者遵循特定的索引。 他们可以购买他们认为已经发现的“原石”股票。 套期保值：活跃的经理人还可以使用卖空或看跌期权等各种技术来套期保值，并且当风险太大时，他们可以退出特定的股票或部门。 被动管理者不管他们的表现如何，都被他们追踪的指数所持有的股票所困扰。 税收管理： 即使此策略可能会触发资本利得税，顾问也可以针对个人投资者制定税收管理策略，例如通过出售亏损的投资来抵消对大赢家的税收。
但是积极的策略有这些缺点：
- 非常昂贵：汤森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）将主动管理型股票基金的平均费用比率定为1.4％，而被动型股票基金的平均费用率仅为0.6％。 费用较高是因为所有活跃的买卖都会触发交易成本，更不用说您要支付研究股票期权的分析师团队的薪水。 数十年的投资中所有这些费用都会扼杀回报。 主动风险：主动管理者可以自由购买他们认为会带来高回报的任何投资，当分析师正确时，这是很好的选择，但当错误时，它们就很糟糕。 不良记录 ：数据显示，很少有主动管理的投资组合超过其被动基准，尤其是在计入税费之后。 实际上，在中长期内，只有少数积极管理的共同基金超过了其基准指数。
