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什么是价格现金流比率– P / CF？

市盈率（P / CF）是一种股票估值指标或倍数，用于衡量股票价格相对于其每股运营现金流的价值。该比率使用营业现金流量，这会将折旧和摊销等非现金支出加回净收益。这对于评估具有正现金流但由于大量非现金费用而无法盈利的股票尤其有用。

</ s> </ s> </ s> $市盈率 = \frac{分享价格}{每股营业现金流量} \ text {价格与现金流比率} = \ frac { text {股价}} { text {每股经营现金流}}$ 市盈率=每股经营现金流

为了避免倍数的波动，可以利用30天或60天的平均价格来获得更稳定的股票价值，该价值不会因随机市场变动而出现偏差。

比率分母中使用的营业现金流量是通过计算公司产生的过去12个月的营业现金流量除以流通股数而获得的。

除了以每股为基础进行数学计算外，还可以通过将公司的总市值除以公司的总运营现金流来在整个公司的基础上进行计算。

市盈率衡量的是一家公司相对于其股票产生的现金量，而不是相对于其股价所记录的收益（按市盈率衡量）。相对于市盈率，价格现金流比率被认为是更好的投资估值指标，因为现金流不能像收益一样容易地操纵，而现金流受到折旧和其他非现金项目的影响。有些公司由于拥有大量非现金支出而显得无利可图，尽管它们拥有正现金流量。

考虑一家股价为10美元，发行股数为1亿股的公司。该公司在特定年份的经营现金流量为2亿美元。其每股营业现金流如下：

</ s> </ s> </ s> $\frac{2亿美元}{1亿股} = $ 2 \ frac { text { $ 200百万}} { text {100百万股}} = \ $ 2$ 1亿股2亿美元= 2美元

因此，公司的股价/现金流比率为10美元/每股运营现金流为2美元= 5或5倍。这意味着该公司的投资者愿意为每一美元现金流量支付5美元，或者该公司的市值覆盖其运营现金流量的五倍。

或者，通过将公司的市值与其营业现金流量之比，计算整个公司水平的价格现金流比率。市值为10美元x 1亿股= 10亿美元。因此，该比率也可以计算为10亿美元/ 2亿美元= 5，或与按每股计算比率的结果相同。

该比率的最佳水平取决于公司运营所在的行业及其成熟阶段。例如，一家新兴且发展迅速的技术公司的交易额可能比已经运营数十年的公用事业公司的交易额高得多。

这是因为，尽管科技公司可能只是微利，但由于其增长前景，投资者将愿意给予更高的估值。另一方面，该公用事业公司拥有稳定的现金流量，但增长前景不大，因此其估值较低。

尽管没有一个单一的数字指出最佳的价格现金流比率，但是低个位数的比率可能表示股票被低估了，而较高的比率则表明潜在的高估了价值。

价格与自由现金流量之比，考虑了自由现金流量（FCF）或现金流量减去资本支出，是比价格与现金流量之比更为严格的度量。