随着美国股市从2018年12月的近期低点反弹，一年前押注众多投机者的风险赌注的受欢迎程度也随之上升。 所谓的“短期波动”或“短期波动”交易是基于对股市价格波动将很小的预期。 据《华尔街日报》报道，在2019年迄今为止，旨在模仿短线交易的ETF大幅击败了市场，此前其跌幅远高于2018年最后一个季度的股票。
WallachBeth Capital ETF交易解决方案主管Mohit Bajaj告诉《华尔街日报》，“动量推动了市场”。 他补充说：“只要事情以这种极端的方式发生变化，就很难判断运行是否会持续下去。” 下表回顾了2018年2月5日至8日空头交易的展开情况。
风险：一年前短期波动性下注
- 道琼斯工业平均指数（DJIA）一天跌至创纪录的1, 175点道琼斯工业平均指数四天内暴跌6.5％大量空头交易平仓导致波动性进一步飙升，并使市场跌幅更长，更深
对投资者的意义
根据与标准普尔500指数相关的期权交易，广泛采用的CBOE波动率指数（VIX）衡量标准普尔500指数（SPX）在未来30天内的价格波动。当市场下跌时，它倾向于上升，当市场下跌时，它倾向于上升。市场上升，通常被称为市场的“恐惧表”。
虽然VIX并不是投资者可以交易的产品，但是有多种与其价值挂钩的期权和期货合约。 《华尔街日报》指出，对冲基金在寻求从这些合约交易中获利的投机者中占主导地位。 根据CFTC的数据，随着股市暴跌，2018年底VIX下跌的赌注数量大幅下降。 《华尔街日报》称，净空头数量从9月的约133, 850下降至12月下旬的约16, 000。
ProShares短期VIX短期期货ETF（SVXY）是另一种进行短期交易的设备。 它的价值在2018年第四季度下降了28.4％，而标准普尔500指数下跌了不到一半，即14.0％。 在2019年，情况恰好相反。 尽管标准普尔500指数在2019年2月6日收盘时上涨9.0％，但ETF却上涨了近两倍，达到17.1％。 在2018年最后一个季度飙升110％之后，VIX本身在2019年初至今下跌了39.5％。
正如《华尔街日报》上一篇文章所讨论的那样，作为长期投资，与VIX挂钩的ETF和ETN的效用值得怀疑。 它们的高成本结构实质上保证了它们在长期内几乎失去了所有价值，而不论VIX的发展方向如何。 结果，这些产品仅对短期投机具有经济意义。
展望未来
尽管目前股市可能处于相对平静的时期，但存在很多风险，这些风险可能导致投资者的焦虑情绪急剧上升，进而导致波动性加剧。 其中包括，中国经济增长放缓，中美贸易争端尚未解决，以及公司收益增长迅速放缓。 如果波动率飙升，这些短线交易可能会再次造成巨大损失。
