什么是规则10b5-1？
证券交易委员会（SEC）于2000年制定的第10b5-1条规定，公开交易公司的内部人员可以制定交易计划来出售自己拥有的股票。 它是对根据1934年《证券交易法》创建的规则10b-5（有时称为规则10b5）的澄清，这是调查证券欺诈的主要手段。 规则10b5-1允许主要持有人在预定时间出售预定数量的股票。 许多公司高管使用10b5-1计划来避免指责内幕交易。
重要要点
- 规则10b5-1允许公司内幕人士根据内幕交易法制定出售公司股票的预定计划，价格，金额和销售日期必须事先指定，并由公式或指标确定。进行销售的经纪人不得访问任何重要的非公开信息（MNPI）。
了解规则10b5-1
规则10b5-1允许公司内幕交易者在遵守内幕交易法律并避免内幕交易指控的同时进行预定交易。 建议允许公司高管在其高管人员与其内幕交易政策同时进行证券交易时通过或修改10b5-1计划。 如果内部人员拥有重要的非公开信息（MNPI），则细则10b5-1禁止任何内部人员更改或采用计划。 总体概述并为建立适当的细则10b5-1计划制定了计划指南。
内幕交易并不总是非法的。
看到大股东定期出售其一些股票的情况并不少见。 例如，XYZ公司的董事可以选择在每个月的第二个星期三出售5, 000股股票。 为避免冲突，当个人不知道任何重要的内部信息时，必须制定规则10b5-1的计划。 这些计划通常以内部人员与其经纪人之间的合同形式存在。
根据细则10b5-1，公司董事和公司其他主要内部人员（大股东，高级管理人员以及有权使用MNPI的其他人）可以制定书面计划，详细说明何时可以在预定的预定时间买卖股票。 通过这种方式进行设置，以使他们能够在重要的内部人信息附近不进行交易。 这也使公司可以在大量股票回购中利用10b5-1计划。
为了使内部人进入规则10b5-1计划，他们不得访问有关公司以及公司证券的任何MNPI。 为了有效，该计划必须遵循三个不同的标准：
- 必须指定价格和金额（可能包括设定价格），并且必须注明特定的销售或购买日期，必须提供用于确定金额，价格和日期的公式或指标，该计划必须提供给经纪人决定何时进行买卖的专有权，只要经纪人在进行交易时没有任何MNPI，就可以进行买卖。
规则10b5-1的特殊考虑
SEC法律中没有任何内容需要向公众披露细则10b5-1的使用，但这并不意味着公司无论如何都不应发布该信息。 使用规则10b5-1的公告有助于避免公共关系问题，并有助于投资者了解某些内部交易背后的物流。
