斯坦·温斯坦（Stan Weinstein）在其1988年的著作《秘密实现牛市和熊市中的秘密》中概述了阶段分析的原理。 这段经典的文字为许多非专业人士执行其第一个空头仓位打开了大门，因为他对这种策略最有利时机的详细描述克服了先卖后买的自然不适。
但是他永恒的概念远远超出了一些卖空原则。 该书将市场行为分为多个部分，以评估连续的底部，突破，上升趋势，顶部，崩溃和下降趋势的价格动态。 这些阶段中的每个阶段都会产生各种利用当前条件进行交易和投资的机会。
公众倾向于只专注于第二阶段，即上升阶段，希望高买高卖。 当情况变化时，人们会感到困惑，不再支持他们从流行书籍或网站改编的长期策略。 对Weinstein原理的简短教育降低了这种近视的风险，使交易者能够在市场背离头寸时做出明智的决定，就像在波动，回调和下跌趋势中一样。
让我们检查一下阶段，确定属性并概述在每个市场阶段最有效的头寸类型。 请记住，这些概念与时间框架无关，这意味着它们在日内，每日，每周和每月的时间框架图上均能很好地工作，从而使其成为交易员，市场计时器和长期投资者的出色支持工具。
阶段1：底部
当证券进入基础构建过程时，第一阶段从下降趋势的结尾开始。 这些底部可能很简单，也可能很复杂，但是它们有一个共同点：新股东取代了老一辈的警卫，反而以希望最终变成贪婪的希望代替了恐惧。 尽早购买它的建筑效果不佳，因为更换人群的动态可能会触发复杂的测试，并在建立支持之前造成新的低点。
积累趋向于在模式结束时加速，引发了一系列高于平均水平的交易量峰值，显示出强烈的购买兴趣。 余额交易量（OBV）和其他累积分配工具随价格触底反弹并走高，反映出新近看涨的技术前景。 当这些指标显示出比基准价格范围内的价格行动更大的上涨时，请密切关注，因为这可能表明即将发生突破，从而触发了阶段2。
基本突破经常触发高交易量的巨大缺口，并长时间未填补，迫使多头进入高整合模式的位置，而不是回调来测试新支撑。 当发生这种情况时，回撤交易会提供出色的回报：风险，因为过渡到第二阶段往往可以可靠地进行，很少有失败的突破，允许紧密放置止损。
第二阶段：上升趋势
上升趋势标志着第二阶段的开始，在这一阶段市场参与者可以大举购买，尤其是在早期阶段。 新的上升趋势在开始时往往会吸引一小部分坚定的买家，而在接近结束时会吸引一大批弱势追逐者和追随者。 反过来，上升趋势的早期趋向于引发组织良好的价格行动，形成一系列优美的高点和更高的低点，而后期的上升趋势趋向于吐出各种陷阱，止损运行和故障波动。 发生这种情况是因为市场内部人士注意到上升趋势，并利用他们的特殊技能摆脱了软弱的手和后期的适应者。
第2阶段的中间通常会打印出大量的连续间隙，这标志着上升趋势的中点。 这种上升趋势也预示着弱手的正式引入。 当上升趋势表现出这种情感强度时，早期的适配器应该收紧止损，因为价格行动可能会变得更加不稳定，尽管后期上升趋势可以在第二阶段中产生最垂直的价格行动并在任何细分市场中快速建立利润。
第三阶段：上衣
从第2阶段到第3阶段的过渡不会在一个单一的价格柱中发生，因为顶部形态的第一阶段包括上升趋势的最后阶段，反弹峰值标志着不断变化的范围内的第一阻力水平。 此外，上升趋势中的合并可能会产生更高的价格，因此只有在第4阶段开始之前才能确认顶部形态。即使如此，顶部显示出相似的特征，交易者和市场计时器可以对该证券的走势做出明智的判断。
合法的打顶模式显示活跃的分配，因为强手正在获利并回到场边。 与底部一样，OBV和其他累积分配工具可以非常精确地衡量此过程，尤其是在看跌的交易量导致价格下跌的时候。 但是，没有完美的时间表来完成最高职位，因此很容易陷入回报率低劣的情况，特别是在空头交易中希望从崩溃中获利。
成熟的顶部往往会失去弹性，价格条无法达到该范围的上半部分。 价格低迷的行为暴露了留在系统中的少数热情买家的兴趣减弱，从而使重力得以控制。 中间移动平均线开始与关键支撑位保持一致，为随后的崩溃增加了能量，从而引发了积极的反馈循环。 技术骨牌接连下降，而被困的股东被迫投降。
阶段4：下降趋势
跌势标志着第四阶段下降趋势的开始，当时卖方控制价格走势，经常使证券跌至乐观多头无法预料的低迷水平。 幻灭和丧失信心是这段不舒服的时期，整个系统可能要花费很长时间。 这个阶段通常始于高波动性，而始于低波动性，因为冷漠和无趣造成了损失，证券的数量跌至周期性低点。
下降趋势较早的空头头寸比下降趋势较晚的空头头寸具有更高的风险和更高的回报。 在第4阶段开始时，乐观情绪依然活跃，这鼓励了逢低买入者进入交易，而掠夺性算法引发了垂直挤压，因为这种分类吸引了卖空技巧较弱的业余爱好者。 但是，高波动性也迫使证券的下跌速度远远超过其上涨速度，从而允许有恰如其分的空头头寸来记录暴利。
后期下降趋势可能会导致消耗战，而参与者则转移到其他机会。 具有讽刺意味的是，此时的卖空交易显示出极好的可靠性，因为证券的安全性正 从其自身的重量中逐渐下降， 并且该市场的这一侧不再拥挤有业余爱好者。 但是，这些问题也更容易受到正面新闻冲击的影响，这些正面新闻冲击唤醒了看涨的热情，并使基地建设的过程重新开始。
底线
斯坦·温斯坦（Stan Weinstein）的阶段分析为市场参与者提供了一个强大的工具，可以识别当前的市场状况并快速调整策略和风险管理实践。
