Amazon.com Inc.（AMZN）历史上在四月的最后一周左右发布第一季度业绩，而在下一次收益报告发布前将近两周，很明显：期权交易者已经开始大量定价。股票的波动性。 分析师不断下调收益预期并提高收入前景时，波动性不断上升。 与此同时，尽管该股较其高点下跌了近10％，但它的表现已经令人难以置信的2018年了，该股同比仍上涨了21.7％，使标准普尔500指数跌了24个百分点以上。
亚马逊的股票在最近几周以及更广阔的市场中都跌入了低谷，但由于该公司利用美国邮政服务交付包裹，这也引起了唐纳德·特朗普总统的愤怒。 负面关注给股票施加了更大的压力。
高波动率
定于5月18日到期的长期跨购期权策略的价格是从1, 450美元的行使价上涨或下跌超过10％，使该股票的交易价格介于1300美元至1600美元之间（300美元的较大范围），当前股价为$ 1, 440。 同时，这些期权的隐含波动率也极高，达到41％，而标准普尔500指数的隐含波动率仅为17％。 根据Trade Alert的数据，隐含波动率期限结构不仅显示了当前以及未来30天的高位，还显示了市场未来的波动率将降低。
难以预测的结果
期权市场现在定价的高隐含波动率很可能是由于该公司的历史更加注重收入而不是收益-以及不可预测的收益的历史。 下图显示了亚马逊的收益结果很少与分析师的预期相符，而收入估计的确更接近于人们的看法，并且更具可预测性。
大幅削减收入估算
分析师可能一直在下调第一季度的盈利预期，将预期数字从1.70美元下调至1.22美元，降幅为27％，这可能会使事情更加令人困惑。 与此同时，这些分析师一直在提高其收入预期，目前的收入预期为499.1亿美元，高于486.0亿美元，增长了近3％。 随着所有估计的变化，分析师提高价格目标的步伐并没有放缓，目前的平均价格目标为1, 709美元，仅2018年就从大约1, 295美元增长了近32％。
目前看来，短期内市场上的股票走势存在很大的不确定性，虽然结果可能会决定股票的走势，但也将有助于降低不确定性并减少隐含波动率很高。
