中美之间旷日持久的贸易战，再加上全球GDP增速放缓，本应伤害工业股。 尽管如此，根据标准普尔道琼斯指数，截至周三的今年迄今，标准普尔500工业板块已累计上涨18.93％，超过标准普尔500指数（SPX）上涨16.23％。
Capital Economics的经济学家保罗·阿什沃思（Paul Ashworth）在给《华尔街日报》援引客户的一份报告中写道，4月至5月，非国防资本货物的新订单增长了0.4％，总体而言，企业仍在进行昂贵的投资。 领先的工业企业包括艾默生电气公司（EMR），霍尼韦尔国际公司（HON），联合太平洋公司（UNP），CSX公司（CSX），斯坦利·布莱克和德克尔公司（SWK），通用电气公司（GE） ）和波音公司（BA）。
重要要点
- 工业股表现优于标准普尔500指数超过3个百分点，许多类别的资本货物订单依然强劲，工业领域的长期放缓可能正在触底。
对投资者的意义
报告补充说，尽管5月非国防资本货物新订单增加，但耐用品总订单下降了1.3％。 这是由于商用飞机订单减少，特别是波音公司陷入困境的737 Max客机。
雅虎财经（Yahoo Finance）的数据显示，这一趋势已为霍尼韦尔（Honeywell）带来了可观的收益，霍尼韦尔（Honeywell）在各大工业股中尤为突出，截至今年6月26日，今年迄今已飙升32.7％。 FactSet Research Systems在另一份《华尔街日报》报道中引用的数据显示，第一季度现有业务的有机销售额同比增长8％，总销售额超出市场预期的2.9％。
中国对与工作场所相关的霍尼韦尔产品的需求是取得强劲业绩的关键因素。 此外，航空航天部门的有机销售额同比增长了10％。 在五月份，该公司提高了对航空航天业利润率的指导，根据巴伦公司的预测，从长期来看，利润率将从25％增长到27％。
全球展望
尽管有迹象表明，由于中国和德国的工业生产合同，全球增长正在放缓，但巴克莱（Barclays）分析师朱利安·米切尔（Julian Mitchell）乐观。 他对巴伦周刊表示：“我们不相信全球同步的硬着陆叙述。”
米切尔（Mitchell）的研究表明，制造业的放缓主要是在汽车和电子产品上，并且没有蔓延。 他观察到增长已经减速了大约18个月，并且他认为增长正在触底。 正如巴伦（Barron's）所说，他在给客户的一份报告中写道：“我们知道这是一个相反的选择。”
确实，历史表明，制造业下滑平均持续了18个月，工业生产增长在2017年12月达到顶峰，另一名指数，咨询和研究公司ROBO Global的研究主管杰里米·卡普隆（Jeremie Capron）表示。 同时，中国一直在通过减税和信贷扩张来刺激其制造业。 卡普隆指出，尽管订单减少和指导降低，日本工业技术出口商的份额仍在上升，导致他得出结论：“我们处于最低点”。
展望未来
在周五于日本大阪举行的20国集团峰会期间，特朗普总统与中国国家主席习近平定于周六举行会议。 预计两国之间的贸易紧张局势将成为讨论的主要话题，而工业库存对于任何有关关税和贸易限制的未来方向的公告或传言必定特别敏感。
