在2001年4月9日之前，美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）下令所有美国股票市场改用十进制系统时，都报告了价格，并且股票以零头计价-精确到十六分之一。 尽管更改花费了这么长时间似乎很可笑，但较早的分数定价技术并没有看起来那么随意。
重要要点
- 在2001年美国监管机构做出要求美国股票市场使用十进制的裁定之前，价格和股票以前都是按分数报告的，特别是十六分之一。这是因为200年前纽约证券交易所开始营业时，其依据是在1600年代流行的西班牙交易系统中，分数是基于分数而不是小数。在1600年代的西班牙，西班牙投资者进行了黄金双眼交易，将黄金分为两半，四分之一甚至八分之一，以便交易者可以算数当纽约证券交易所开始交易时，点差是1/8美元或12.5美分，即股票价值可能发生的最小变动； 后来更改为6.25美分或1/16美元，以适应更大的交易。
西班牙历史影响了早期交易
大约400年前，西班牙商人就使用黄金编织物来促进贸易。 这些半罩衫被分为两块，四块甚至八块，因此交易员可以在手指上数数它们。 您可能在想：“嗯……八个手指八个手指，但是一个人有十个手指。”
但是西班牙交易员决定在计算货币时不包括拇指。 因此，与以10为基数的货币不同，西班牙黄金加布隆以8为基数，这意味着最小的面额为布加隆的1/8。
纽约证券交易所（简称“该交易所”）成立于1792年，1817年3月8日正式命名为“纽约证券交易所”。 第一家上市公司是纽约银行。
纽约证券交易所（NYSE）于200年前成立时，其基础就是西班牙的交易系统。 因此，交易是以这种八进制基数开始的，1美元的1/8（即12.5美分）成为了价差，或者说是一只股票可以改变价值的最小金额。
现在，当您拥有的股票下跌12.5美分时，12.5美分的差价似乎还不错。 即使您拥有10股，您也只会损失1.25美元（10 x 12.5美分）。
但是那些交易量超过一百万股的人呢？ 显然，广泛的价差可能会导致巨大的损失，这促使纽约证券交易所采用1/16的面额或6.25美分的面额。
