页岩油勘探和生产商是能源行业中波动最大的公司之一。 当这些公司被交易所交易基金（ETF）包裹时，投资者可以在涉及间接参与，对冲投资组合和高波动性直接敞口的策略之间进行选择。 如果页岩气行业反弹，截至2016年3月10日，三只ETF在使用这些策略方面尤为突出。
SPDR S&P石油和天然气设备与服务ETF
如果美国页岩油行业出现复苏，组成SPDR S&P石油和天然气设备与服务ETF（NYSE ARCA：XES）的公司也将受益。 与传统的钻机可以在20年或更长时间内泵送相对一致的油量不同，典型的页岩油井在第一年就损失了约70％的产量。 到第三年，产量减少到trick细流。 页岩油公司需要替换掉失去的产量，从而使其处于不断钻新井的状态，但是由于油价在30年代中期，页岩油的收支平衡价格在每桶50美元左右，石油生产商减缓了发展速度新井。
然而，随着公司为弥补损失的产量并重建资产负债表而进行追赶，油价上涨至可以开采和生产页岩油的地步，可能会启动新一轮钻机建设。 由于技术进步，页岩油生产成本降低，SPDR S&P油气设备与服务ETF也将从中受益。 平均而言，页岩油的生产成本从2006年的100美元下降到2015年底的每桶50美元，这是由于压裂技术的进步导致较低的前期成本和每口井的产出增加。 这种趋势的持续下去将降低生产成本的收支平衡点，从而导致在油价低于每桶50美元时进行有利可图的钻井。
景顺标准普尔小型股能源ETF
提供与页岩油公司最接近的ETF是景顺标准普尔SmallCap能源ETF（纳斯达克股票代码：PSCE），该基金专注于标准普尔Small-Cap 600指数中的勘探，生产，服务和设备公司。 该基金最大的持股比例为13.8％，是PDC Energy Inc.（纳斯达克股票代码：PDCE），该公司在科罗拉多州的Wattenberg油田和俄亥俄州的Utica油田拥有页岩油业务。 该基金的第二大头寸是Carrizo Oil&Gas Inc.（纳斯达克股票代码：CRZO），分配比例为10.01％，主要关注德克萨斯州，俄亥俄州，科罗拉多州和宾夕法尼亚州的页岩油业务。
该投资组合对小型能源公司，尤其是页岩油勘探者和生产商的敞口，导致了高波动性的ETF，而不是胆小者。 例如，该基金的贝塔系数为1.7，这意味着其波动性比普通市场高70％。 但是，对于寻求押注美国页岩气行业反弹的风险承受能力的投资者而言，该基金值得考虑。
市场引导非常规油气ETF
作为市场加权基金，Market Vectors非常规石油和天然气ETF（NYSE ARCA：FRAK）将其前10名持股中的58.48％集中在大型公司中，这些公司从页岩油中获得的收益很少，并分配它持有较小的勘探和生产公司的股份。 例如，该基金最大的控股公司是西方石油公司（Occidental Petroleum Corp.，纽约证券交易所：OXY），该公司的业务分为三个不同的领域：石油和天然气，化工，中游和市场营销。 该公司于2015年10月宣布，将通过出售其位于北达科他州Bakken油田的业务来减少对页岩油的接触。 这些业务代表了西方石油在页岩油中的最大股份。
由于集中持有大盘综合石油头寸，再加上油气行业中的小盘股，该ETF对页岩油公司提供了对冲敞口，其波动性低于完全由小盘勘探者组成的投资组合和生产者。 例如，其2015年的回报率为-34.01％，而景顺标准普尔SmallCap Energy ETF的同期亏损为48.3％。 这些基金的业绩关系在上行方面相似，因为Market Vectors非常规石油和天然气ETF的一个月收益率为17.48％，而景顺标准普尔SmallCap Energy ETF同期上涨了24.41％。
底线
这些ETF为投资者提供了三种策略来押注美国页岩气行业反弹。 作为间接活动，随着生产商扩大钻井业务，SPDR S&P油气设备与服务ETF将受益。 Market Vectors非常规石油和天然气ETF提供相对避险的对冲敞口。 对于耐风险的投资者而言，景顺标准普尔SmallCap能源ETF提供的直接和高波动率敞口可能会带来这三只ETF的最大价格波动，无论是上行还是下行。
