根据标准普尔500指数衡量，美国股市在2019年第一季度表现出色，增长了13.1％。 然而，据《商业内幕》报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）开发的美国周期指标表明，股票价格已接近峰值，并且表明未来12个月内经济下滑的可能性为70％，尽管不一定是经济衰退。 下表总结了摩根士丹利跨资产策略师Serena Tang提出的三个最高建议。
市场高峰时如何避免巨额亏损
- 削减股票分配，尤其是对美国股票与世界其他地区的股票分配大幅减低高收益公司债券的筹集资金增加现金并增加长期美国国债的持有量
对投资者的意义
摩根士丹利（Morgan Stanley）的美国周期指标基于10个经济和金融指标，并在6个月内对数据进行了平滑处理。 自2010年4月以来，没有一个单一的6个月时间段，这些要素中的大部分已经恶化，这是自40多年前制定该指标以来最长的一次正增长。
“从历史上看，这种数据改善广度和深度的环境（近几个月来失业率和消费者信心都达到极高水平）意味着未来12个月内周期恶化的可能性很高-毕竟，上升的趋势是必须下降，”唐在最近给客户的说明中写道。 有关她的投资建议的更多详细信息如下。
股权分配 。 投资者应将美国股票减少至其投资组合的19％，将其他发达市场股票减少至28％。 在经济周期的后期，美国股市往往落后于其他发达市场。
高产 。 美国高收益债券仅是新建议配置的8％。 现在的回报率没有吸引力，通常在经济低迷时期会进一步恶化。
现金和美国国债 。 现金为新建议分配的11％，十年期美国国库券为18％。 摩根士丹利（Morgan Stanley）发现，随着经济周期的老化，美国国债的表现往往优于大盘。
投资级美国公司债券是摩根士丹利模型投资组合中剩余的15％。 根据美国银行美林证券的研究，随着投资者变得更加谨慎，企业债券基金最近一直在经历创纪录的净流入。
投资者的另一种防御选择是寻找具有债券般特征的股票，例如低价格波动性和稳定的现金支出。 根据1997年以来的分析，根据摩根士丹利（Morgan Stanley）本周的《每周热身报告》，只有公用事业和房地产投资信托基金的股票与债券收益具有足够高的正相关性，有资格作为固定收益投资的接近代理或替代品。
展望未来
根据另一项商业智能的报道，有四个事态发展为股市带来了负面信号：根据美国银行（BofAML），迄今为止，全球股票迄今净流出790亿美元； SPDR S&P 500 ETF（SPY）的空头利息飙升； 标普500指数看跌期权的价格比看涨看涨期权的价格越来越昂贵。 CBOE波动率指数（VIX）预计，未来股市波动更大，而股市波动通常与市场下跌有关。
尽管空头可能再次被证明是错误的，但所有这些都表明，为可能出现的市场高峰做准备可能是目前特别谨慎的做法。 同时，随着E-mini S&P 500期货的流动性下降，小投资者发现对冲他们持有的股票更加困难。
