最近的股市调整使全球股票市值减少了约6万亿美元，美国银行美林（BAML）的最新报告概述了可能再次出现类似规模的暴跌的六个原因。 根据BAML的计算，对于美国股票的投资者来说，其影响将是标准普尔500指数（SPX）返回2月9日的盘中低点，或比3月2日的开盘价低4.7％。
对于道琼斯工业平均指数（DJIA），重新回到2月9日的盘中低点将比3月2日开盘价下跌4.2％。 同时，Investopedia焦虑指数（IAI）继续记录着全球数百万读者对证券市场的高度关注。
六种负面力量
在本周的“流量显示”报告中，BAML提供了以下六个理由来说明标准普尔500指数可能再次测试其2月9日的近期低点：
- 鉴于该公司的投资者情绪的牛市和熊市指数非常看涨，投资者的乐观情绪似乎正在达到顶峰。 而且，投资者一直在逢低买入，根据BAML的数据，最近一周股市流入强劲，资产配置仍倾向于股票。 所有这些都是相反的指标。鉴于12个月的远期收益估计正在“上升”，因此企业利润似乎也在达到顶峰。 此外，高消费者信心和低失业率使BAML表示“卖狂妄自大”。就政策而言，BAML认为“不再刺激贴现”。 相反，美联储和全球其他中央银行正在撤消货币刺激措施，提高利率。保护主义抬头，这对股市不利。 BAML表示，实际上，“库存下降可能是阻止贸易战升级的必要条件。” （有关更多信息，另请参见： 道琼斯指数下跌1个百分点，因为贸易战使工业受到伤害 。）科技股并未创出新高，信用息差也未创出新低，房屋建筑商也创下了新低，并且股票不再表现优于政府债券。通货膨胀，利率和股市波动都在上升。 三者均创下的先前低点是当前牛市的关键驱动因素。
BAML补充说，最近股票的每周净流入为17.7美元，其中包括13亿美元流入科技基金，这是有史以来第四高的数字。 他们观察到技术，金融和新兴市场股票的交易密集（过度购买）。
同时，近期牛市和熊市指标从8.1跌至7.6本身可能是一个重大卖出信号。 BAML表示，在接下来的三个月中，MSCI全球所有国家指数（ACWI）均下降了3.2％，这是该指标回落至8以下时的最后十一次中的八次。
贸易战忧虑
美银美林并非唯一担心它的人。 据CNBC报道，特朗普总统宣布的对钢铁和铝进口的强硬关税已经使几位市场策略师担心贸易战可能会使股票跌至2月9日的低点，甚至更低。
Cresset Wealth Advisors首席投资官杰克·阿布林（Jack Ablin）告诉CNBC：“据记录，没有经济学家说贸易关税和贸易限制对经济增长有利。”
经济衰退与估值
CNBC的另一篇报道称，在宣布特朗普的关税之前，亿万富翁投资者，布里奇沃特联合公司（Bridgewater Associates）董事长雷·达利奥（Ray Dalio）表示，他相信美国经济到2020年可能会陷入衰退。 其他人则不同意，看到有持续强劲的经济增长迹象。 不管经济衰退是否临近，历史高位的股票市场估值仍然是引发贸易战或不担忧的根源。 （有关更多信息，另请参见： 为什么尽管反弹但大型股票投资者还是看跌 。）
