什么是加速股份回购（ASR）？
加速股票回购（ASR）是一种策略，上市公司使用投资银行作为中间资产来快速回购大批已发行股票。 股票回购通常通过两个步骤完成：
- 该公司与投资银行签订了远期销售协议，并以现金方式支付了股份的预付款。
这立即减少了公司的流通股数量。 随着时间的流逝，投资银行通过在公开市场上的购买将股票返还给贷方。
了解ASR
当公司采用这种策略时，投资银行将承担股票价值损失的风险，以换取公司支付的费用。
重要要点
- 加速的股票回购策略可以更快，更可预测的价格完成股票回购。银行承担着在公开市场上回购借入股票的任务。
ASR用于加快股票回购的过程，并使交易成本更加可预测。 公司流通股的数量立即减少。 这意味着公司的每股收益增加，并且交易成本可以添加到资产负债表中。
ASR的示例
股票回购在投资者中很受欢迎，他们认为这表明该公司手头有足够的现金，并愿意用它来回报股东。 股票回购通常会随着时间的流逝而提高股票价格。
因此，可以说，一家成功公司的管理层有兴趣减少其流通股数量，并希望以比通常的策略更快的方式来实现这一目标，而后者通常需要在公开市场上定期回购股票。
公司可能会决定通过公开市场购买，私下谈判的交易以及加速的股票回购协议来执行股票回购。
在一项大交易中，该公司可以向投资银行支付大笔资金，并以约定的价格获得一大捆自己的股份。 较小的公开市场购买量可能会在接下来的几周内处理。 但是，该公司通过以固定价格卸载一大批股票来减少了交易的大部分价格不确定性。
投资者认为股票回购是有利的。 它减少了流通股的数量，因此通常会随着时间的推移而提高股价。
交易完成后，公司的流通股减少了。 它的每股收益立即增加，因为它的流通股减少了。 股票的价格应该开始上涨，因为市场上的股票减少了。
会计ASR
根据公认会计原则（GAAP），公司与投资银行订立的远期合同被视为权益工具。
当ASR出色时，股票的价值就会波动。 如果股票价格上涨，公司将承担责任。 如果股价下跌，公司将记录应收账款。
但是，无论是资产（应付账款）还是负债（应收账款），远期销售协议价值的变化仍在表外。 换句话说，资产负债表不反映ASR结算前ASR的潜在资产或负债价值。
